保险合约可视为金融衍生品范畴,因此基于无套利原则的期权定价方法可求得保险的公平价格。本文将保险定价与偿付能力监管通过对两种风险测度标准间的比较相结合,探讨了保险公司在考虑偿付能力不足风险并用期权定价理论得到的公平价格,以及与以偿付能力要求资本为代表的监管要求对公平价格的约束影响。首先,本文通过对风险测度标准及经济资本的阐述,引入了以市场一致性内含价值为评估原则的经济价值资产负债表。在单期离散模型中,根据期末资产与负债情况,讨论了作为保险合约利益相关人的保单持有人与股东在期末的收益分布。在经济资产负债表体现的股东有限责任、考虑公司整体偿付能力不足风险,在无套利原则基础上通过BS期权定价理论分别得到保单持有人与股东的公平价格。其次,本文以欧盟与瑞士偿付能力监管指标为例,通过对期权定价方法得到的公平价格水平对应的公司支持资本进行比较,从而判断在市场机制下的公平定价是否符合监管的要求。在一定的违约期权值及初始负债、资产与负债的特征参数假定下,运用模拟方法得到代表公司偿付能力不足风险的违约期权的临界值,该临界值下公司支持资本与监管要求资本相等。这意味着保险定价应考虑的最高偿付能力不足水平。此外,本文对比了当负债服从含跳跃扩散成分的随机过程时对应的临界违约期权值的变动情况。