当前,随着制造业产业在市场经济发展中的影响程度逐渐增大,业内外对其投资效率问题给予了高度关注。投资决策是企业能够实现价值增长的根本,然而已有研究发现我国企业目前普遍存在投资过度和投资不足这两种非效率投资现象,这极大地阻碍了企业发展。在进一步的研究中发现,信息不对称以及代理问题与企业投资效率密不可分。因此,如何以信息不对称和代理成本问题为着眼点,找到改善企业投资效率的途径,是当前我国亟需解决的现实问题。近年来我国不断完善内部控制相关制度规范,以期希望内部控制能够通过相关的制度安排来从整体层面上解决企业所面临的各类经营管理问题,从而达到企业的经营目标,推进企业发展战略的实现。那么,内部控制能否引导企业优化其投资行为,从而提高制造业企业投资效率就是本文的研究中心。本文首先从理论基础的角度分析了投资效率的产生动因,以及内部控制治理机制。其次,按照产权性质的不同,将研究对象分为国有和非国有上市公司,探究不同产权性质下,内部控制质量对投资效率的影响差异。研究发现,有效的内控体系能够有效避免非效率投资行为的发生,从而提高投资效率。进一步,通过比较两类上市公司内部控制质量对投资效率影响差异,发现非国有上市公司内部控制质量对投资效率的影响更加显著。最后,本文以研究结论为基础,从内部控制五要素的角度,分别提出了相关改进建议,以期能够进一步完善企业内部控制体系,从而达到以内控体系来引导企业进行高效的投资决策与管理的终极目标。