随着中国市场经济体系的不断完善，在持续的经济高增长带动下，企业并购的发展状况呈现出高增长、多样化、复杂化的态势，但整体而言，并购效果仍旧不够理想，并购行为也存在诸多问题。对此，当前学术界对企业并购行为的动机和绩效研究已经成为热点之一，不少理论对于行为本身进行研究，但将其置于产业演进的影响下的研究并不多见，也不够深入。由此，本文将产业演进阶段性特征引入企业并购研究，并基于该视角分析企业并购行为模式，总结其中的规律性结论，将有助于简化企业并购的决策工作。　　本文系统吸收产业组织理论、战略管理理论、演化理论、认知理论、组织学习理论等相关理论，在深入刻画并购行为模式的基础上，形成一个立体化、动态化的并购行为研究框架，由此构建产业演进背景下并购行为及惯性的分析模型，借此探究产业演进与企业并购行为选择之间的匹配性，以期并购行为能创造更大的价值。本文主要研究内容和结论如下：　　第一，分析产业演进作用企业并购行为的机理。产业演进不同阶段的竞争特性，决定产业和企业的相对位势，企业采取相应的竞争战略，战略决定企业并购行为，而并购行为及惯性发展的结果反作用于产业和企业位势。　　第二，构建立体化的并购行为分析框架。企业并购行为包含并购方向和并购动量两个维度，具体地包含业务跨度、地域跨度、交易相对规模和交易时间间隔四个属性。在此基础上提出两个基于产业演进的企业并购行为假说。一、是在产业演进不同阶段，并购行为选择的“主导方向”不同，即在成长期，并购行为倾向于横向并购、区域内并购、相对规模小、时间间隔长；在成熟期倾向于纵向并购、跨区域并购、相对规模大、时间间隔短；在衰退期并购行为根据产业后期不同的发展状态而选择不同。二、是在产业演进不同阶段，并购行为的“主导属性”不同，即并购行为分别是以相对规模、多元化程度和业务相关性为导向的。　　第三，构建动态化的并购行为惯性分析框架。在分析并购行为惯性形成机制的基础上，沿着对并购行为的分析，进一步探析企业一系列并购行为在时间序列上的惯性模式。在特定产业演进阶段的内部，企业并购行为呈“惯性发展”模式，即并购方向保持惯性不变、并购动量惯性增强，反映惯性与绩效关系的并购惯性曲线呈“S型”变化趋势。在产业演进阶段交替时，并购行为呈“惰性变革”模式，即并购方向更加多元化、并购动量降低，并购惯性曲线在新的起点上开始下一个产业演进阶段的“S型”并购惯性发展。　　第四，实证研究。一、是用计量的方法，通过长期绩效来检验不同产业演进阶段的并购行为模式选择。研究证实了理论部分提出的“不同产业演进阶段的并购行为的主导属性”假说。二、是通过对上市公司人样本并购事件的统计证实了并购行为惯性的存在性。三、是通过两个处于不同产业演进阶段的企业案例分析，验证和比较了企业并购行为惯性的模式。　　第五，提出产业演进视角下的相关产业政策建议及企业并购对策建议。　　本文可能的创新之处有：从产业演进的独特视角来分析企业并购；对企业并购行为的研究内容和方法进行了探索；从惯性的角度将并购行为选择动态化；提出反映并购惯性和绩效关系的“S型”惯性曲线及演化趋势：用构建的理论模型对我国上市公司企业并购现状进行探究。　　研究不足及今后方向是：建立产业演进阶段的综合评价方法；引入演化经济学的惯性企业行为理论研究企业并购行为惯性；进一步引入产业特征对企业并购行为进行更加深入的刻画等。