金风科技PPP项目绿色资产证券化的绩效与风险研究

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在基础设施项目方面,我国在资金上较为紧张,由此以来,政府与社会资本开展资金、技术、管理等方面的合作对于公共服务供需矛盾的解决具有很大的促进作用。政府与社会资本在此领域的合作被称为PPP模式。虽然拥有着较好的预想和计划,但是在实际建设工作的开展中却发现了许多问题:项目建设往往规模较大,因此需要大量的资金投入,从而给企业带来了较大的资金压力。在项目完成之后,何时能收回投资无法很好地确定。由于上述问题,使得社会资本大多持观望态度,并不敢立刻与政府开展合作。为解决上述问题,绿色资产证券化进入相关人士的视野。绿色资产证券化是随着我国经济和生态的不断发展,绿色金融所延伸出的新型产品,有利于利用社会资金的投资来促进环境优化,应对我国出现的一系列环境问题。就我国目前情况而言,基础设施建设占据了我国PPP领域大部分的份额,而且项目为了更好的服务于人民,往往会强调生态环保。通过对比可以发现,二者在应用的行业和领域上有着非常大的共性,所以绿色资产证券化可以更加有力地支持我国PPP模式的发展。本文采用案例分析法和文献分析法,以权衡理论、优序融资理论、委托代理理论、风险隔离理论和风险管理理论为基础,选取金风科技PPP项目绿色资产证券化融资作为案例进行研究。首先,本文对我国PPP项目绿色资产证券化的认定标准和实施PPP项目绿色资产证券化融资的可行性进行分析梳理。其次,从内部和外部两个方面剖析金风科技开展此次专项计划的动因,对企业实施PPP项目绿色资产证券化融资专项计划的方案进行具体的梳理,详细介绍了各参与方和交易结构等。再次,本文通过分析金风科技在实施专项计划后经济增加值得变化,发现PPP项目绿色资产证券化有利于提高企业经济增加值。通过对企业自由现金流进行分析发现,PPP项目绿色资产证券化可以在短期内提高企业的自由现金流量,但是由于融资规模原因,对于长期的自由现金流量作用并不明显。对于计划管理人和投资者来说,金风科技PPP项目绿色资产证券化融资为他们带来了正向的绩效。整体来说金风科技实施PPP项目绿色资产证券化是成功的。最后,本文对金风科技实施PPP项目绿色资产证券化所面临的风险和金风科技风险管理措施进行分析,发现在风险管理措施中存在的不足并提出不足之处的应对建议。
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