为深化金融供给侧结构性改革,提升金融服务实体经济的能力,中央有关部门一直鼓励推进多层次资本市场的建设与完善。债券市场作为资本市场的关键组成部分,是政府实现宏观经济调控的重要渠道,也是企业筹措经营所需资金的主要来源。2015年,证监会颁布《公司债券发行与交易管理办法》,我国公司债市场进入了快速发展阶段。近年来,债券市场刚性兑付逐渐被打破,公司债违约事件频发,防范化解公司债信用风险的重要性日益凸显。信用评级能有效缓解投资者和发债主体之间的信息不对称问题,向市场传递增量信息从而起到约束企业主体行为、保护投资者利益的作用。在此背景下,研究信用评级对公司债发行定价的影响具有重要意义。本文通过介绍我国债券市场的产品结构引出公司债的概念,叙述了公司债市场的发展历程与现状,统计梳理了截至2019年末的公司债违约情况。然后,本文对信用评级概念和行业发展概况做了介绍,指出现今信用评级行业存在的一些问题,这些问题也是制约评级质量的重要因素。接着,文章阐述了我国公司债信用评级方法、框架和模型,重点比较了国内评级机构评级要素的不同,从经济学的角度分析了信用评级对公司债发行定价的作用机理。本文选取2012年1月1日至2019年12月31日公开发行的公司债券作为研究样本,借鉴国内外学者的研究经验,采用多元线性回归模型分析了信用评级对公司债发行定价的影响。在实证研究中,除了考察关键变量信用评级的影响,模型设置时还考虑了债券发行规模和期限、市场指数和波动、特殊条款、发行人企业性质等因素,控制了年份效应和行业效应的影响。在回归结果显著的情况下,本文又按照评级机构评级质量的不同对样本数据进行了划分,进一步验证了国内评级机构的公信力。通过定性与定量研究相结合的方式,本文得出信用评级对公司债发行定价产生显著性影响的结论,提高债项评级和主体评级都能够降低公司债的发行成本,而且债项评级对公司债发行定价的影响程度要大于主体评级。除此之外,尽管国内信用评级机构的评级质量存在差异,那些评级质量没那么好的机构依然存在一定的市场公信力。最后,本文针对信用评级行业现存问题,提出了具有建设性的几点建议。