【摘 要】
：
近年来,受全球经济危机的影响,一些企业因为资金链的断裂而陷入财务危机,濒临破产；而现金流充裕的企业则掀起了抢占市场、混合并购的浪潮。在后危机时代,“现金为王,稳健为先”逐渐成为企业奉行的经营理念。在此背景下,研究我国上市公司超额现金持有的战略效应无疑具有重要的理论意义和实践诉求。纵观国内外文献,已有研究主要集中于超额现金持有的动机和影响因素,而对于超额持现的经济后果特别是超额现金持有与企业产品市场
论文部分内容阅读
近年来,受全球经济危机的影响,一些企业因为资金链的断裂而陷入财务危机,濒临破产；而现金流充裕的企业则掀起了抢占市场、混合并购的浪潮。在后危机时代,“现金为王,稳健为先”逐渐成为企业奉行的经营理念。在此背景下,研究我国上市公司超额现金持有的战略效应无疑具有重要的理论意义和实践诉求。纵观国内外文献,已有研究主要集中于超额现金持有的动机和影响因素,而对于超额持现的经济后果特别是超额现金持有与企业产品市场业绩和市场竞争力关系的研究尚未形成一致、明确的结论。现有研究多从优序融资理论、权衡理论、战略价值
其他文献
科技创新是国家科技发展战略的重要组成部分。改革开放30年，我国一直在发展科技实力，虽然取得了一定的成绩，但与发达国家相比仍存在较大差距。科技创新是缩小与发达国家差距的唯一途径，国家也高度重视科技创新的战略意义，以建设创新型国家作为面对未来的国家战略目标。但在发展科技的过程中，科技风险无法避免，而科技风险又具有巨大的破坏性，科技创新的企业难以承担科技创新失败的后果，科技风险制约了企业的科技创新。科技
随着世界金融体系的一体化和我国金融体系的进一步开放,我国的金融业特别是作为中国朝阳产业的保险业正面临着前所未有的冲击。破产风险是保险公司压力测试的一个指标,提高破产风险的测量精度对于保险公司的风险控制、保费率厘定和准备金核算等精算问题的研究有非常重要的价值。本文引入随机模糊变量、交替更新过程和延迟交替更新过程,构建了基于交替与延迟交替更新过程的随机模糊破产模型。论文的主要工作内容及取得的成果包括：
随着“十一五”规划的结束及“十二五”规划的进入，我国经济也迎来了自己的转折期。过去十年是我国履行入世承诺的关键十年，也是我国尝试与世界接轨的十年。尤其对我国保险业来说，随着各项入世承诺的逐步实现，它已不是避风港里“雏鹰”，而是准备上战场的“战士”。2001年我国加入世界贸易组织，并向其承诺：3-5年内对我国保险业企业设立形式、地域限制、业务范围、营业许可等全面放开，在今后五年与世界接轨。在与世界接
随着我国经济的不断发展和老龄化程度的不断加快，养老保险得到了更多的关注和重视。其中我国现阶段的养老保险制度能否起到保障国有企业退休职工的生活水平也成为了研究的对象。伴随国有企业的不断改革和社会的不断发展，国有企业养老保险也经历了一系列的改革。如何完善我国国有企业养老保险的任务也成为我国建设可持续发展强国目标的重要环节。本文第一部分是理论基础。首先阐述了我国国有企业养老保险的框架。在详细阐述了养老保
近年来,在全世界范围内尤其是我国,进入了自然灾害频发期；地震、洪水、飓风等巨灾发生的频率及强度都大幅增加。然而,一直以来巨灾保险在我国发展的进程步履维艰。这一现象主要是因为下述两个原因：首先,巨灾发生的频度及可能造成的损失难以估计,导致巨灾险的发行人很难确定合理的保险金；同时,一旦发生巨灾,其风险集中度过高,所面临的巨额赔款是任何单个保险公司都无法独立承担的。由此,每当巨灾发生后,灾区人民生活的安
当前,我国已进入了全面建设小康社会的关键时期,社会保障制度是现代社会的“安全网”和“平衡器”,事关改革开放和社会主义现代化建设事业全局,事关国家的长治久安和百姓的生活幸福。社会养老保险制度是社会保障保障制度的重要组成部分,旨在保障老年人的基本生活需求,为他们提供稳定可靠的生活来源,随着我国人口老龄化、就业方式多样化和城镇化的发展,社会养老保险在现实社会生活中影响越来越大,发挥着十分重要的作用。基本
.目前国内有很多对宏观经济动态研究的文献,但是很少有人把劳动市场部分作为重点进行研究。在对宏观经济动态的研究中,劳动市场应该占据很重要的地位,这是经过多次证实的。在国外,对劳动市场的研究已经有很长的历史。2010年研究工作搜寻、匹配模型的戴蒙德,莫藤森和皮萨理德斯获得诺贝尔经济学奖之后,学者们对劳动市场的研究热情进一步的高涨,但是在中国此领域仍然没有引起学者们的兴趣。参照国外对劳动市场的研究,此论
在科学社会主义发展的漫长历史过程中,关于计划与市场、计划经济与市场经济的关系,处在不同时期的不同理论家都有着各自不同的看法。撇开其他非马克思主义理论家不说,单就马克思主义经典作家而言,他们几乎都曾一致反对市场和市场经济,主张极大地发展计划经济,并认为计划是代替市场走向共产主义的最佳选择。尽管理论家们付出了各种艰辛努力,但由于受生产力发展水平的限制,无论在哪一时期,商品货币关系都没能被轻易否定掉。相
外资双重身份进入我国证券市场，是在我国证券市场逐渐对外开放的过程中形成的，是指外资战略投资并购上市公司，和外资以合格境外机构投资者（简称QFII）身份或者通过合格境外机构在股票二级市场等领域进行财务投资。由于历史原因，我国对外资在证券市场的这两种身份的法律监管，是分别用关于企业并购、外资并购的法规，和关于QFII的法规进行规范和监管的；然而，同为外资，两者在资本性质和所有权控制上可以出现归属一致的
公司将要与哪些公司相竞争?这个问题一直是战略研究者关心的中心话题。其中,企业有关将要进入何种产品或服务市场的决策,是一个影响该企业组织边界、竞争态势以及未来业绩的关键性的决定。国内外的诸多研究都已证明了高管团队对企业战略的显著影响,也有大量研究表明高管的个人特征对企业战略会产生影响,企业间存在的连锁董事等关系会使企业间的战略产生相似性。但总体上看国内现有的高管与企业战略的相关研究绝大部分都是基于高