道德风险指在委托——代理理论中,由于代理人的机会主义行为而给委托人利益带来损失的风险。本文中,道德风险主要指作为代理人的基金管理公司与作为委托人的国家之间由于目标的不一致,基金管理公司出于自利动机给国家带来损失的风险。本文通过分析社会保障基金投资过程中道德风险产生的原因及表现形式,并借鉴国外防范社会保障基金运营过程中抵御道德风险的成功经验,构建出一套能够协调他们之间利益分配的契约形式,最大化避免道德风险的产生。本文采用定性与定量相结合的方法来研究,共分为六部分:第一章为导论,主要是对本文的选题意义和研究现状作分析;第二章分析了社会保障基金投资过程中道德风险行为产生、分类、表现和危害;第三章社会保障基金投资的道德风险的成因分析;第四章通过建立模型利用委托——代理理论分别研究了社会保障基金投资管理过程,分别求出了基金投资者和基金管理者的NASH均衡解,构造出最佳契约来激励基金管理者;第五章利用因子分析构造出评价函数。第六章依据第五章的模型分析结果提出了一些解决开放式基金投资管理过程中道德风险行为的方法措施,以对我国的社会保障基金投资的安全作用。