随着国际市场交易的迅猛增长,国家的外汇储备也随之取得了较大幅度的增加。如何实现国家外汇储备的有效管理,在保证有效抵御市场风险的同时实现国有资产的保值与增值,便成为了摆在各国政府面前的重要问题。　　 自从我国建国以来,我国的外汇储备一直维持在一个较低的水平。近年来,随着我国市场经济的逐步完善,出口贸易得到了迅猛发展,我国的外汇储备也随着出现了井喷式的增加。为了有效地管理我国的外汇储备,我国政府在2007年9月29日成立了中国投资有限责任公司(以下简称中投公司)。刚刚成立的中投公司是我国第一支国家主权财富基金,其成立引起了世界各国的广泛关注。然而,在国际金融危机的冲击下,中投公司作为中国的主权财富基金首次投资美国黑石集团就形成了巨额亏损。随后在投资美国摩根士丹利公司的可转换股权的交易中,也造成了账面的巨幅缩水。刚刚成立的中投公司在决策机制、投资结构、风险防范等方面都存在着有待完善之处。中投公司在运营理念上应该强化投资收益导向,弱化政府意志;在公司治理方面应该建立规范的治理结构,并构建多元化的高层结构;通过多国家和多品种的投资组合分散投资风险,并完善风险监督防范体系;在人才机制上要与国际充分接轨,并积极与专业投资机构合作。　　 本文在分析中投公司两次失败的投资案例基础上,比较了中投公司与其他国家先进主权财富基金的差距,从而找到了中投公司运营模式中存在的问题,并根据几支经营状况良好的主权财富基金的资产组合以及收益状况,为中投公司的未来运营提出了一个可供参考的投资风险模型,并对于我国主权财富基金的未来的发展方向提出了几点可供参考的建议。