20世纪70年代以来，世界经济生活发生了一系列重大变化，对证券市场的发展产生了深刻的影响，其中最重要的有三个方面，即信息革命、市场一体化和证券衍生产品的迅速发展，这给证券市场的发展带来了前所未有的机遇和动力，也使证券市场的风险空前加大，使投资者、监管当局、证券交易所与证券公司都面临着严峻的挑战。例如，在通讯技术、计算机技术和金融工程的广泛应用下，市场一旦发生风险，会马上波及有关各个方面，这就要求包括监管当局在内的各市场主体要迅速采取有力的应对措施，这样才能有效地防范和控制风险。从发达国家证券市场产生的历史来看，证券市场是伴随着现代公司制度的发展而产生的。现代公司的有限责任制突破了单独业主制和合伙制的局限，有效地分散了经营风险与财产风险。也就是说，证券市场在产生之初，起到了分散风险的作用。但是，随着证券市场的规模越来越大，当初分散风险的证券市场则有可能成为经济社会最大的风险源之一。实行社会主义市场经济，必然会有证券市场。发展健康、秩序良好和运行安全的证券市场，对促进社会主义市场经济发展、转换企业经营机制、支持国有企业改革、建立现代企业制度、优化资源配置、调整产业结构及促进高新技术等都具有积极的作用。然而，证券市场是一柄双刃剑，它在发挥上述积极作用的同时，也给经济生活带来了负面影响亦或是风险。人们至今仍对1929－1933年发生的第一次世界性股灾和1997年爆发的亚洲金融危机以及由危机引发的日本山一证券和香港百富勤公司的倒闭记忆犹新，我们也目睹了1994年爆发的墨西哥金融危机、巴林银行的破产以及美国奥兰治县财政破产等事件；我国证券市场发展虽然时间短，但并不意味着远离了风险，“3· 27”上海国债期货风波导致万国证券资不抵债、1996年岁末证券二级市场股价大跌、琼民源欺诈案等等。历史和现实，国际和国内，大量触目惊心的事实都告诉我们，如何切实加强证券市场的风险管理，正确进行风险决策，有效控制和化解市场风险，是我国证券市场进一步健康发展面临的一项重大而紧迫的任务。证券市场存在巨大风险，是由这一市场运行规律本身决定的。对我国证券市场来说，由于我国是一个正在从计划经济向市场经济转型的发展中国家，我国证券市场不仅具有一般证券市场固有的风险，还有其特有的风险。对于这种风险，必须系统地加以分析研究。证券市场在经济发达国家产生较早，经验教训也较多，国外在证券市场的风险研究领域已经取得了不少成果，这些都是在研究我国证券市场风险管理时必须认真借鉴的。全方位、系统地研究我国证券市场的风险管理，充分认识和高度警惕证券市场的风险，对促进证券市场健康稳定的运行和发展、发展社会主义市场经济、深化我国经济体制改革、建立现代企业制度、完善融资体制、加快产业结构调整具有重要的战略意义和现实意义。第一，我国证券市场风险管理是实现社会和整个金融市场安全运行的需<WP=4>要。金融的安全关系到国家的安全。证券市场与实际经济部门的联系非常紧密，世界历史上的金融体系危机甚至经济大萧条的直接原因均与证券市场的崩溃有关。我国证券市场联系着上千万投资者，如果不能健康地发展，社会安定必将受到影响。从证券市场对我国整个宏观经济的影响看，目前还不是很大，但是随着我国市场的快速发展，证券市场的发展将会对我国经济的运行产生越来越重要的影响，由此加强风险管理是关系到我国宏观经济能否健康运行的重要内容。第二，我国证券市场风险管理是大力发展社会主义市场经济的需要。经过多年的发展，我国证券市场已经成为社会主义市场经济的重要部分，在发展社会主义市场经济中发挥着重要的作用。这一作用的发挥必须以证券市场的健康发展为前提。如果只看到证券市场在融资、开辟投资渠道、促进国企改革等方面的积极作用，而忽视证券市场具有高风险特征的这一面，疏于防范和管理，则势必影响证券市场的健康发展，最终影响证券市场各种经济功能的实现。第三，我国证券市场风险管理是证券市场沿着“法制、监管、自律、规范”方向健康发展的重要保证。法制强调的是立法，监管强调的是执法，自律强调的是守法和自我约束，规范强调的是证券市场需要达到的运作标准和运作状态。其中，自律和规范的实现离不开市场参与各方对风险的防范和控制，可以说，证券市场风险管理与证券市场的自律和规范是相辅相成、相互作用的。第四，证券市场已经出现的许多问题表明了加强风险管理的紧迫性。我国证券市场从无到有，从小到大，在较短的时间内取得了显著的成绩，但与成熟市场相比，还存在许多新兴市场亟待解决的问题，如上市公司质量不高、有关的法律法规尚不健全、证券交易制度存在缺陷等，调控政策方面的过激举措、证券市场外部宏观经济的波动、金融体系的不稳定以及来自国际经济金融体系的冲击等都可能引起证券市场异常波动。这些问题的出现，迫切需要我们加强证券市场风险管理，以确保证券市场的健康运行。认真分析当前我国证券市场面临的各种风险，探讨适合我国国情的有效的证券市场防范系统，并根据不同的风险事件采取不同的对策，已成为我国