股票市场财富效应是指股票市场价值的变化假设其他条件相同,将会在居民消费开支方面引起的变化。本文研究的重点在于通过实证分析来研究中国股市财富效应是否显著。进而为货币政策服务,本文在第一章介绍文章研究的背景和意义,认为财富效应的研究对于提高预测经济走势的精度、深入分析货币政策的政策效果、指导政府对股市的定位和调控均有重要的意义。在本文的第二章中,提到了财富效应的相关理论研究。第三章通过生命周期模型进行实证分析,得出中国股市财富对居民消费不存在显著性影响。接着从产生这一现象的直接因素和政治经济根源二方面入手来进一步解释。在直接因素中,政府行政干预过多,法制滞后,上市公司治理结构不健全,股市规模偏小等因素是导致我国股市不存在财富效应的直接因素;在政治经济根源中分析得出政府职能转换不彻底,未能将行政管理与经济职能有效分离等更深层次也是我国股市财富效应不显著的原因。另外,由于资本市场的日益发达及其对实际经济生活的影响日益增强,上述股票市场不存在显著财富效应的原因均会渐渐消失,股票市场将会在国民经济中发挥着越来越重要的作用,其对消费的影响也将日趋明显,随着股票市场的日益发展,资本市场对货币政策的传导起着越来越重要的作用,国内外实践已证明,如果一国货币政策没有将资本市场纳入其操作视野,货币政策效力将会递减。货币政策的传导以股票市场为依托,采取财富效应的形式,会有利于货币政策效应的发挥。随着经济体制各项改革的继续深化,为了更好地发挥货币政策对经济的调节作用,形成货币政策的股票市场传导渠道具有极其重要的原因。