论文部分内容阅读
2015年8月28日，中国金融期货交易所出台两项限制股指期货交易的规定，包括上调非套期保值交易的保证金和将股指期货单个合约单日开仓量超过100手的作为异常交易行为处理。9月2日又出台四项限制股指期货交易的政策，其中包括将开仓交易量限额由8月底的100手改为10手。本文通过面板数据分析和配对法，对中金所连续出台的这几项政策对证券市场流动性和波动性的影响进行实证分析，发现施加股指期货交易约束在提高股票市场的流动性的同时降低了股票市场的波动性。