由于各类风险的冲击以及风险应对能力不足,大量家庭处于较严重的脆弱状态。健康冲击,作为一种风险因素,对家庭消费与福利有着重要影响;而健康人力资本,作为一种风险应对资源,是家庭走出脆弱状态的重要依托。商业健康保险作为针对性地应对健康冲击的措施,其给付疾病保险金、补偿医疗费用等功能有助于家庭避免因病陷入脆弱状态,但其非储蓄性和非普适性也将使得参保家庭在遭遇其它风险冲击时的面临更大的脆弱性。由于同时存在两种相互冲突的作用,理论上商业健康保险可能对不同特征家庭的经济脆弱性产生差异化的影响。明确商业健康保险对家庭经济脆弱性的影响,理清商业健康保险的积极效果和副作用,一方面有助于家庭根据自身特征选择合适的健康风险管理工具,另一方面有助于优化商业健康保险和和社会基本医疗保险的现行分工,充分协调政府和市场的作用,提升医疗卫生体系保障国民健康水平的能力。基于上述实践背景和理论分析,本文实证检验了商业健康保险对家庭经济脆弱性的影响。首先,在回顾文献的基础上构建并分解了包含健康风险的家庭经济脆弱性指标;其次,使用CFPS2014、2016和2018平衡面板数据估计了条件期望消费,测算和分解了家庭经济脆弱性,并考察了家庭异质性特征对脆弱性的影响;最后,使用倾向得分匹配考察了商业健康保险对家庭经济脆弱性的影响,并按照脆弱性和收入水平分组进行了异质性分析。主要结论如下:（1）脆弱性估计和分解结果表明,绝大部分的家庭都是脆弱的,相对贫困是脆弱性的最大来源,其它异质性风险次之,本文所用的健康风险的占比相对较小（2）保险效应和非储蓄效应互相制约,商业健康保险对样本整体的家庭经济脆弱性的影响不显著（3）商业健康保险对家庭经济脆弱性的影响随脆弱性水平变化:在高脆弱组,非储蓄效应占主导地位,商业健康保险恶化了高脆弱组的经济脆弱性;在中等脆弱性和低脆弱组,非储蓄效应受到抑制,商业健康保险显著降低了他们经济脆弱性。