2019年我国工业互联网产业增加值规模为3.41万亿元,成为我国新兴高科技支柱行业之一。随着国内“互联网+”浪潮兴起,国内工业互联网行业进入发展初期阶段,处于高速增长时期,在互联网行业和制造业之间成为了新兴行业并起到了标杆示范性作用,面临着新国内形势,国内工业互联网行业在国家政策的指引下将会面临更多新技术的挑战和国外市场的需求与机遇,一方面工业互联网公司管理层需要了解公司内在价值进行财务决策和市值管理,一方面工业互联网投资者需要工业互联网公司的内在价值做投资决策的数据依据,现在的问题是缺少评估工业互联网公司内在价值的方法和案例研究,因此如何合理、准确的评估工业互联网行业上市公司的内在价值成为问题的关键。在估值过程中,选择不同的企业价值评估方法对工业互联网企业进行估值会产生不同的估值结果;不同行业所具有的特性会影响到估值模型适用性和选择问题,而同一行业的不同时期所适用的估值方法也有所不同。因此对工业互联网行业上市公司的企业价值评估必须在深入了解该行业特性的情况下,选择适当的模型进行估值。本文首先对工业互联网公司的特性进行了分析梳理,研究发现工业互联网公司具有平台碎片化、信息不透明、高研发投入、无形资产总量高等特性。接着以光韵达公司为案例对象,在光韵达2014-2019年财务年报中选取数据,详细介绍了光韵达公司高管持股情况、战略布局、财务分析状况,讨论了FCFF模型、FCFE模型和EVA模型的适用性分析。其次,根据工业互联网公司的特性和模型适用性分析,决定使用FCFF模型和EVA模型分别估值,再分别对WACC、资本性支出和净营运资本增加额以10%的间隔波动作敏感性分析,对永续增长率g以1%的间隔波动作敏感性分析。最终,结论是FCFF模型估值结果为40.22元/股,EVA模型估值结果为27.65元/股,而光韵达2019年12月31日的收盘价为7.45元/股,揭示光韵达公司价值被市场全面低估。全文对两种估值法中做了细微调整,针对高研发费用投入是工业互联网行业特性,对FCFF模型中的管理费用进行改良,将研发费用并入管理费用分析。在EVA估值法中,将研发费用并入调整后税后经营净利润。本文创新性地选取工业互联网行业估值,并分析其特性和估值影响因素,分别使用FCFF模型和EVA模型估值工业互联网行业的上市公司光韵达为后人评估工业互联网公司价值提供思路指引和参考。