业绩预告制度自1998年颁布以来,对缓解投资者与上市公司间信息不对称程度、减小市场波动、提高市场透明度等方面发挥了重要作用。然而,近年来随着我国证券市场和公司内外部环境复杂化的日益加剧,上市公司业绩预告“变脸”现象频繁上演,不仅损害广大投资者的权益还降低了业绩预告发挥的效力,对公司信誉和制度的严肃性带来冲击,而且不利于我国资本市场健康稳定地发展。因此,对存在于业绩预告“变脸”现象造成的影响及背后隐藏的原因进行研究,进而提出相关解决措施,以保障业绩制度效用的发挥是十分必要且非常紧迫的。本文以欧菲光2018年度业绩预告“变脸”事件为案例,通过文献研究法、案例研究法及定性与定量相结合的方法对事件本身的影响和其产生原因进行深层次剖析,归纳和总结此事件对资本市场、公司投资者和上市公司形象造成的负面影响,立足于公司内外和制度本身来寻找隐藏在“变脸”背后的深层原因,以期对公司管理带来启发为业绩预告机制的完善总结建议。首先,界定了业绩预告相关概念,对研究中涉及的信息不对称理论、信号传导理论、委托代理理论进行分析,同时还对我国业绩预告制度的发展和现行规定进行阐述,为后续研究奠定基础。其次,对欧菲光业绩预告“变脸”事件的过程进行回顾,在公司2018年三季度报告和次年业绩快报中显示公司本年度将大幅盈利,但在随后的年度报告中由盈转亏,笔者分析发现该事件造成的影响是多方面的:一是引起公司股价大幅下挫,使广大投资者切身利益受损严重;二是公司因此而受到市场监管部门处罚,对公司形象产生负面影响;三是导致资本市场稳定性受到冲击。再次,基于公司内外两个层面对发生业绩预告“变脸”的原因进行研究,在结合我国业绩预告制度特点和相关理论基础后进行多角度分析,从而发现公司内部治理及股权结构、行业市场风险特点和业绩预告制度本身都是都导致公司业绩预告“变脸”行为发生的因素。最后,通过前文对欧菲光业绩预告“变脸”造成的重大影响及原因的分析后,进而在公司和制度监管两个层面对规范上市公司业绩预告准确性方面提出相关建议,既在制度层面上完善制度披露的内容和增加对业绩预告“变脸”现象的惩罚力度,对公司而言,要优化产品结构、完善公司内部控制、提高财务能力、提高风险意识。本文的创新点在于从案例公司所处行业、市场和时代背景出发,结合公司内外特点,总结业绩预告制度本身特点,对导致公司业绩预告“变脸”的主动和被动因素在双维度层面进行剖析,进而能够对上市公司提出有针对性地建议,为业绩预告机制的完善增加多元化研究案例,以期为我国资本市场健康发展添砖加瓦。