提升企业生产效率是我国目前的一个重大目标,党的十九大报告中明确提出了“以供给侧结构性改革为主线,推动经济发展变革,提高全要素生产率”的任务,然而对于企业来说,我国目前的养老保险缴费率还处于较高水平,给企业的生产和研发造成了沉重负担,不利于提高企业效率。为了减轻企业的税收压力,激发企业作为经营主体的活力,我国政府在2016年、2019年分别对法定的养老保险缴费率实行了两次集中下调政策,从以前的部分省市区法定养老缴费率超过20%下调至2019年的16%。在人口老龄化日益加速和社保制度全面改革的大背景下,了解养老保险缴费率对全要素生产率的作用机理有助于我们更加全面地认识社保以及养老保险制度,更有针对性的制定政策,让降费政策释放出更多的“生产率红利”。基于此,本文使用2007-2019年我国非金融业上市公司数据对企业实际养老保险缴费率相关问题进行了实证分析。首先,建立面板数据线性、非线性回归模型实证检验养老保险缴费率与全要素生产率间的非单调关系,并求得企业养老保险缴费率理论上的最优解;其次,建立面板双门槛模型,分析企业养老保险缴费率的最优区间;最后,按照员工平均薪酬将所有企业分为两组,探讨不同员工工资水平下养老保险最优缴费率的差异。实证结果表明:通过建立非线性回归模型,发现企业养老保险缴费率与其全要素生产率之间的关系呈倒“U”型,企业养老保险最优缴费率为7.12%;通过建立面板双门槛模型,发现当企业养老保险实际缴费率处于3.34%—9.96%区间时,是企业达到较高生产效率的最优区间;对于不同的员工平均工资组,平均工资较低的企业最优养老保险缴费率为8.90%,平均工资较高的企业最优缴费率为9.86%,且在低平均工资企业中养老保险缴费率的系数更大、也更显著,说明员工平均工资较低的企业适用于更低的养老保险最优缴费率,缴费率对其生产效率的影响也更大。基于研究结论,本文从国家政策和企业规划两个角度出发,在完善缴费激励机制、优化保费征收方式、提高养老保险基金管理水平、积极发展企业年金等方面提出相关建议。本文创新之处包括以下两点:第一,建立面板门槛回归模型度量企业养老保险缴费最优区间。本文在构建线性、非线性回归模型的基础上,加入了面板数据门槛模型,先求得两者之间倒“U”形关系,再估计出企业养老保险缴费率的最优区间。第二,本文按员工平均薪酬高低水平将所有企业分为两组,度量两组间最优缴费率的差异,以此来证明养老保险缴费率对于员工薪酬水平不同的企业具有不同的影响效果。