【摘 要】
：
随着市场投资者结构不断调整,机构投资者已经逐步成为市场的主力军,其数量、规模还有类型都发生了很大的变化。但在实际发展的过程中,机构投资者的持股行为能否稳定股市一直是争论的焦点。因此研究机构投资者的持股行为对股价波动性的影响具有重大意义:一方面,有利于帮助我国机构投资者树立长期价值投资的理念;另一方面,有利于政府对机构实施监督管理,从而促进我国股票市场健康、稳定发展。本文通过对2015-2020年我
论文部分内容阅读
随着市场投资者结构不断调整,机构投资者已经逐步成为市场的主力军,其数量、规模还有类型都发生了很大的变化。但在实际发展的过程中,机构投资者的持股行为能否稳定股市一直是争论的焦点。因此研究机构投资者的持股行为对股价波动性的影响具有重大意义:一方面,有利于帮助我国机构投资者树立长期价值投资的理念;另一方面,有利于政府对机构实施监督管理,从而促进我国股票市场健康、稳定发展。本文通过对2015-2020年我国A股上市公司的数据进行实证研究,分析机构投资者持股行为对股价波动性的影响。通过分析得出以下结论:机构投资者持股和持股变动会加大股价波动;信息透明度在机构投资者持股行为与股价波动性之间起到调节作用,企业的信息透明度上升,能够减轻机构投资者持股对股价波动的影响,进而提升公司股价的稳定性;独立型机构投资者持股会加大股价波动性,非独立型机构投资者持股会抑制股价波动;与投资者情绪低迷时期相比,机构投资者持股行为对股价波动性的影响在投资者情绪高涨时期更为明显。因此本文提出建议:引导机构投资者注重长期利益,建立价值投资的理念;大力发展非独立型机构投资者,注重差异化监管;提升资本市场信息透明度;改进和完善机构投资者的评价体系。
其他文献
2018年7月的中央经济工作会议提出“六稳”方针,“稳投资”便是其中之一。投资是企业的重要财务活动,有效率的投资活动不仅可以帮助企业自身实现可持续发展,也能够推动经济的高质量发展。在我国尚不完善的资本市场中,银行信贷仍是企业经济活动的重要资金来源。随着市场准入管制的放松,银行业体系正在经历竞争程度不断增强的过程,这直接影响实体企业所面临的融资问题,进而影响企业投资活动。因此,研究银行业竞争变化对企
企业在开展创新活动时存在较高的不确定性和信息不对称性,独立开展创新活动将面临较大的经营风险,而实现可持续发展有赖于获取有价值的、稀缺的创新资源和能力,这促使企业通过寻求研发合作来设法提升技术创新效率。如何激发合作创新的动力、确保合作创新的持续开展便成为理论研究和实践探索的热点。又基于医药产业有技术创新复杂、创新投入大、创新成果不确定以及创新周期长这四个基本特点,并且与其他高新技术产业相比面临创新成
改革开放四十余年,金融市场不断发展完善,虚拟经济的蓬勃发展也加快了制造企业进行脱实向虚投资行为的步伐,制造企业金融化对于实体经济发展的影响逐渐加深,企业的“脱实向虚”促成了经济的金融化。而随着我国劳动力成本上升,人口红利逐渐消失,国际市场需求萎靡不振,国内市场竞争情况加剧,产能过剩,我国制造业发展步履维艰,实体经济的不景气促使资金纷纷涌向利润率更高的行业,其中,金融及房地产行业成为实业资本的重要流
随着国家治理实践的不断发展,治理思维在档案事业管理活动中起到越来越重要的作用。在推进档案治理体系和治理能力现代化的背景下,构建科学合理的档案治理体系成为档案事业发展和转型的重要课题。《“十四五”全国档案事业发展规划》新增了档案治理体系建设这一重要内容,并把档案治理体系建设放在“三个体系”之前作为首要任务。本文结合“十四五时期”档案工作的重点规划,辨析了治理、档案治理、档案治理体系、档案治理体系现代
随着互联网技术的不断发展,越来越多的传统行业开始结合互联网形成新的商业模式,互联网医疗作为“互联网+”的典型代表也顺应时代迎来了发展的春天。然而随着互联网医疗企业的不断增多,盈利困难、费用加重、流量不足、市场竞争激烈等问题逐渐凸显,不少互联网医疗企业开始陷入财务危机甚至面临倒闭,互联网医疗企业在生存发展的道路上也开始面临着挑战。因此,建立互联网医疗企业财务风险预警体系对于互联网医疗行业的健康发展是
近年来,政府对社会信用制度的重视度不断提升,社会信用水平也在日益增强,2014年6月出台的《社会信用体系建设规划纲要（2014-2020年）》正式标志着我国进入全面建设社会信用体系的阶段,而该政策所引致的社会信用水平的提升是否发挥了应有的作用、是否以及如何实现相应的目的、具体实施的效果怎样、对微观企业的影响如何、未来还需要完善哪些内容,这些问题都值得深入探讨。2020年,新型冠状病毒疫情爆发,使得
分拆上市作为一种特殊的资产重组方式,不仅能解决多元化公司的发展问题,还能推动资本市场的发展。但在我国科创板设立之前,由于国内相关制度的不健全以及监管层的严控政策,许多优质公司的资本运作受到严重限制,直到2019年《科创板上市公司持续监管办法（试行）》及《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》等政策的相继出台,才彻底打通境内分拆上市的渠道,为更多上市公司提供了新的发展机会,自此选择境内分拆上市
企业创新既是企业参与市场竞争的核心竞争优势,也是推动国家经济增长的重要动能。然而,创新活动具有收益不确定性和信息不对称性,并且银企之间还存在着收益与风险不对称的问题,风险偏好度较低的银行往往会对企业创新活动采取较为谨慎的态度。因此,一些具有创新潜力的中小企业在进行创新时往往会面临着融资约束的问题,导致企业创新活动的开展受到限制。本文以2013-2020年新三板企业为研究样本,运用年度与个体双向固定
中小企业是我国经济健康发展的主要动力所在,近年来在推动经济增长、促进产业升级、加强科技创新和提供就业岗位等方面发挥了巨大的作用。然而,2020年新冠肺炎疫情全面爆发,广大中小企业无法维持正常的生产经营活动,面临倒闭破产的危机,为了帮助中小企业度过难关,必须提供一种有效的手段来解决其融资难题。而供应链金融正是一种能有效避免中小企业融资劣势的新型融资模式。它可以构建起中小企业、核心企业和金融机构之间的