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股指期货作为一种金融创新产品，主要是针对股票现货市场收益率的不确定而设计出的一种对风险进行控制的工具，在发挥套期保值、对冲风险的同时，也由于其高杠杆性、投机性、做空机制等特点，使其风险远远大于股票现货市场，如果运用不当的话，将会带来巨大的灾难。所以，我们必须采用积极的风险管理技术和方法来对股指期货风险度量与防范。
论文首先介绍了股指期货的概念、功能作用以及在我国证券市场中的特殊作用，并对恒生股指期货合约与沪深300股指期货合约做了简要的阐述。又通过了对股指期货风险类型与形成原因的分析来对其风险进行识别。论文重点研究了度量股指期货风险的VaR与CVaR方法与GARCH类模型，研究发现基于VaR与CVaR方法的广义自回归条件异方差GARCH模型可以较好地对恒生股指期货与沪深300股指期货的日对数收益率的波动性进行拟合，通过不同分布下以及不同类型的GARCH模型，对条件标准差的估测结果求得的VaR值与CVaR值进行比较，并运用失败率的方法检验，分别找到了基于GARCH类模型在不同分布下对度量恒生股指期货合约与沪深300股指期货合约风险最佳模型。
论文最后一部分，对恒生股指期货合约和沪深300股指期货合约的收益率的波动性做了溢出效应的检验，结果表明两者之间不存在双向的溢出效应，更进一步地说明了中国股指期货市场与香港股指期货市场不存在双向溢出效应。