2007年美国金融危机爆发以来，全球经济进入了一个衰退到缓慢复苏的过程，国际热钱在全球寻求避险和投机套利的市场，我国成为这种高流动性、高投机性国际热钱流入的主要目标。但2012年国际热钱一改净流入的现象，首次出现大规模流出，2013年国际热钱又再次大规模流入我国。国际热钱的大量流入流出，给我国的汇率和经济稳定形成了巨大的冲击，严重影响我国金融体系的稳定，同时对国际热钱的监管提出了更高的要求。因此，研究国际热钱流动与人民币汇率波动的相关性对于防范国际热钱大规模流动的风险，维持人民币汇率的稳定具有重要的现实意义。在2005年汇率制度改革之前，我国实行的是事实上的固定汇率制度，汇率波动不大。从2005年以来，我国才开始实行真正的有管理的浮动汇率制度，人民币汇率的波动影响到国际热钱的流入流出，同时国际热钱的流动也影响到人民币汇率的波动。国际热钱流动规模的估算方法主要有直接法、间接法、克莱因法和混合法。我们采取间接法，利用VAR模型，以2000年至2012年间国际热钱和人民币汇率相关的季度数据为样本进行实证研究。结果表明：短期内，人民币汇率的波动在一定程度上较大地影响国际热钱的流动，但是国际热钱的流动对人民币汇率的波动影响较小，且具有滞后性；长期内，国际热钱流动与人民币汇率波动的相互影响较小。进一步开放资本市场，扩大人民币汇率浮动区间是一种必然趋势，国际热钱对人民币汇率的波动影响也将越来越大。因此，我们有必要通过加强金融体系与热钱监管体系的建设、加强国际热钱的来源及流动渠道的监管、加强国内热钱监管机构协调与国际合作等措施来加强国际热钱流动的监管，减少国际热钱对人民币汇率波动的影响。