在实际的技术改造项目投资决策中，投资者需要考虑很多影响决策的因素，其中有两个因素非常重要，一是该项目的预期收益水平，项目的投资价值高低很大程度上取决于其预期投资收益水平，预期收益水平越高，投资价值就越高；二是投资风险水平，也对投资价值有着重要影响，风险越大，投资价值越低。收益和风险的关系紧密，由于项目投资过程中存在着技术风险、经济风险、管理风险、市场风险等等一系列不确定的因素。因此，通过探讨不同风险条件下的项目投资收益与风险管理中应考虑的因素就显得十分重要。本文是在国内外学者对技术改造项目管理、项目风险管理理论及方法研究成果总结的基础上，从不考虑风险和考虑风险两个不同角度入手，通过项目投资风险分析了两种情况下项目的投资收益，最后从确保项目投资收益的目的出发，提出了万合客车技术改造项目投资风险的控制对策。首先从背景意义出发，对国内外的理论研究成果进行了分析，找到了研究的突破点；接着从公司简介、项目主要内容和项目建设进度三方面对万合客车技术改造项目的概况进行了描述，并从投资规模、项目投资过程和项目财务评价三方面对该项目的技术投资过程进行了分析，最后就万合客车技术改造项目的技术风险、经济风险、管理风险和市场风险的构成进行了定性分析。然后，本文在此基础上构建了投资风险测度的指标体系，同时对关键的风险概率进行确定，为后文进行不同风险发生情况下的项目投资收益分析奠定了基础，并利用风险矩阵方法对项目的整体风险进行测度评估；最后，本文在不考虑风险和考虑风险的两种条件下对万合客车技改项目的投资收益进行分析，并在项目投资风险控制策略比较选择的基础上从技术风险、经济风险、管理风险和市场风险四个角度提出了万合客车技术改造项目风险的防控措施。