汇率问题是国家经济管理中的重要问题。随着经济全球化和金融自由化，汇率作为国家宏观经济的主要调控手段和经济杠杆，对国民经济发展所起的作用越来越明显。均衡汇率是汇率理论中的核心问题之一，是判断汇率水平是否失调及汇率政策是否需要调整的主要客观依据。
　　 本文对均衡汇率的理论进行了分析与比较，以Sebastian Edwards(1989)提出的发展中国家均衡汇率模型(ERER)为理论指导，对影响人民币汇率的基本经济要素变量进行选择，在ERER模型下用1995-2008年的季度数据对人民币均衡汇率进行测算，在测算过程中使用ADF单位根检验、极大似然估计检验方法、E-G两部检验法和H-P滤波法，计算人民币均衡汇率值。在模型分析的基础上，考虑模型外因素的影响对汇改后的人民币均衡汇率进行综合测算，分析了人民币汇率的失衡情况及其原因。最后提出了解决人民币汇率失衡的途径，并对人民币汇率制度改革应采用的政策进行思考。