近年来,随着我国经济体制改革的不断深入,市场环境的不断变化,时下大型公司倾向于通过某种形式的兼并收购来实现公司的快速发展,这也导致了上市公司的并购活动愈加频繁。企业并购已经日益成为了企业优化资源配置、改善产业结构、提高经运营状况和资产质量的有效手段。企业采用何种并购方式会影响并购的效果,并购的方法决定了并购能否成功。但是,通过对众多上市公司的并购活动的观察,我们不难发现,虚假重组和恶意收购已然成为了企业并购活动中不可忽视的现象,这严重影响着我国并购活动的正常秩序和证券市场的健康发展。此外,传统的协议收购因缺乏有效地信息披露,会引发有失公允的问题,无法达到社会资源的有效配置,也容易造成协议收购后上市公司业绩不增反跌的局面。在这种形势下,上市公司急需一种市场化程度更高的股权转让方式,而要约收购因其本身的优越性就愈加得到了市场的关注并被广泛地运用。我国在实现股权分置改革后,企业之间出现了一股新的并购浪潮,而要约收购在操作程序的规范性和信息披露的完善性方面都有其突出的优势,因而已经成为我国上市公司并购的一种重要形式,从而造就了新一批的要约收购案例。但是,不可否认的是,由于要约收购涉及到收购人、目标公司管理层、股东、债权人等多方主体的利益均衡问题,要约并购在我国股权结构特殊性和法律理论不完善的背景下,还是存在着诸多问题和争议的。本文从要约收购的基本理论出发,结合蒙牛要约收购雅士利这一具体案例,对要约收购的动因及其对公司绩效影响进行分析,以期能够以理论结合案例的形式丰富要约收购理论,同时对其他公司要约收购产生一定的借鉴作用。本文关注重点是要约收购动机与经济后果,采用事件研究法和文献研究法相结合的研究方法,分析了要约收购对公司绩效产生的影响,并对要约收购活动进行评价。本文共分七个部分。第一部分引言,介绍了研究背景及方法,对有关文献进行了综述,构建了本文的结构和框架。第二部分,对要约收购的理论进行了概述,介绍了要约收购的概念、种类和特点,同时分析了并购的绩效评价方法。第三部分,主要是蒙牛要约收购雅士利的案例介绍,对并购双方的背景资料、股权结构进行了介绍,阐述了蒙牛要约收购雅士利的过程。第四部分,分析了蒙牛要约收购雅士利的动因,主要是为了迎合政策导向、适应行业发展、补齐业务短板和追求规模效应,接着分析了采用要约收购方式的原因,主要是为了提高收购的效率、明确收购事宜并压迫股东做出选择。第五部分,分析了蒙牛要约收购雅士利后的绩效,从成长能力、盈利能力、营运能力、偿债能力四个方面展开,得出了要约收购对绩效产生影响的主要原因在于资源的有效整合提高了经济效益、业务的多元化提供了新的利润增长点、品牌和营销渠道的协同效应提高了销售额。第六部分,对案例进行总结,得出了贴合国家政策捕获了并购机遇、采用要约收购提高了并购效率、选择适当企业扩大了市场份额、整合企业资源带来了规模效应的结论,并提出了研究蒙牛要约收购雅士利这一案例所获得的启示。第七部分结束语,总结全文,并分析了论文写作的不足之处。