为避免负面传闻带来的不利影响，上市公司往往会对此出具澄清公告。但是澄清效果的实证研究很少，且上市公司面对负面传闻常常不知所措。故本文立足于中国A股市场，以179个负面传闻的澄清公告作为研究对象，着重研究澄清公告对上市公司股价的影响。　　研究结果表明，负面传闻对上市公司股价有显著的负面影响;澄清公告对股价没有显著的影响，但当上市公司出具完全否定的澄清方式时，澄清当日能获得0.7％的非正常收益(AAR)，而且上市公司的股价能在一定时期内恢复到负面传闻前的状态;当上市公司出具模糊否定的澄清方式时，澄清当日获得显著为负的非正常收益，且累积非正常收益(CAR)持续下滑，丝毫没有好转的迹象。另外，上市公司越快澄清其长期效果更好，而采用停盘和澄清相结合的策略时，也能在短期内起到平稳股价的作用。　　本文研究不但为理论拓展新思路，填补了国内对澄清效果实证研究的空白，而且对上市公司和证券投资者有一定的借鉴意义。本文建议，当市场上出现不实负面传闻时，上市公司应迅速澄清，并加大澄清的措辞，以最彻底的否定方式进行澄清，这能有效缓解股价的下跌，避免股东利益受损，或者上市公司可以选择停盘和澄清相结合的策略，其短期效果较好。