创业板市场的建立是证券市场发展史上的一次制度创新。创业板市场作为支持成长型中小企业和高新技术产业化的市场;作为全新的投资品种和投资市场;在给投资者带来高回报的同时蕴藏着极大的风险。创业板市场的高风险主要来自于自身管理、上市公司和投资者等几个方面。国外成熟的创业板市场已形成了一整套防范和化解风险的法律制度,建立了完善的监管体系、严格的信息披露制度、完善的法人内部治理结构、严格的保荐人制度、健全的做市商制度、以机构投资者为主的投资体系等等。 我国的证券市场起步较晚,防范风险的法律制度还存在着很大的缺陷;而我国证监会在2004年5月17日正式对外宣布同意深交所设立中小企业板块,同时公布了经核准的《深圳证券交易所设立中小企业板块实施方案》。本文正是在这种背景下来探讨我国应如何防范创业板市场风险,以便“未雨绸缪”,使我国将来推出的创业板市场能够健康、稳定、有序的发展。主要内容包括以下几个方面: 1、由于创业板市场上市公司的规模小、实行股权全流通、上市的门槛相对较低、所以创业板市场是一个风险极高的股票市场。本文首先就从分析创业板市场风险发生的原因入手,然后归纳了创业板市场独有的特征,列举了创业板风险的类型。 2、对各国创业板市场的设立方式、运行模式和监管体系进行比较研究,并且重点分析了美国的NASDAQ市场和香港创业板市场。 3、借鉴国外成功的经验,吸取失败的教训,结合我国证券市场的特点,对如何最终建立起适合我国国情的创业板市场风险防范的法律体系提出以下几点