中韩两国海洋产业上市公司股权融资效率比较研究

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我国是海洋大国,有巨大的资源优势和发展潜力,但还不是海洋强国。进入21世纪以来,伴随中国经济发展和资源需求的增长,政府加大了海洋经济的发展力度,海洋产业已经逐渐成长为我国国民经济新的增长点。在市场经济中,企业要想生存、发展壮大必须要有足够的资金支撑。然而部分企业因为资金短缺必须要考虑资金的来源问题。随着金融行业在广度和深度的发展,企业的融资方式越来越多元化。目前主要的融资方式有使用自有资金、通过发行股票融资、发行债券来融资和海外融资。但是我国的上市公司普遍偏好股权融资。金融资本是任何一个行业发展的血液,在海洋经济中也是必不可少的。它是推动海洋产业发展的主导力量。其中的股权融资是海洋产业公司中非常重要的融资渠道。股权融资所得资金是权益资本,不需要返还股本,更没有必须支付股息的要求,这也就不需要抵押、质押和担保。这增加了公司可使用的现金流,也提高了公司的营运能力;同时公司的抗风险能力也大大增加。公司的决策层可以投资于一些高风险但是未来有高额现金流的项目。但是目前我国股票市场的发展水平还没有达到发达国家的水平,普通投资者投机性比较高,股票融资门槛较高,并且一些企业在股权融资后对资金的使用效率不高。所以本文的研究内容海洋产业股权融资效率是有一定的现实意义。本文首先选取30家韩国海洋产业上市公司,代表性指标为股权融资额、资产负债率、主营业务收入增长率和托宾Q值,同时选取了34家中国海洋产业上市公司,代表性指标为股权融资净总额、股权集中度、股票非流通度、资产负债率、主营业务收入增长率、净资产收益率、托宾Q值。然后采用DEA模型对上述指标进行分析,得出中国相关企业的股权融资效率高于韩国。最后在此基础上比较两国间的股权融资效率以帮助中国企业借鉴韩国企业在股权融资方面的有益经验。近年来,中国海洋经济以持续高于同期国民经济的增速发展,海洋经济总量不断扩大。越来越多的学者参与到海洋产业的研究中。但是对海洋产业股权融资方面的研究并不多见。本文的研究有助于增加对股权融资效率的理解。本文的不足之处有:首先,对于海洋产业还有很多角度需要研究,例如上市公司债券融资效率的比较研究,融资方式的综合比较研究,本文只选取了股权融资效率作为研究对象。其次,由于数据获取的渠道有限,所选取的公司并非完全代表了本国海洋产业。再者,选取韩国作对比研究,而日本、美国等国家在海洋产业方面也非常发达,在以后的研究中应该扩大研究范围。
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