【摘 要】
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随着房地产市场的发展,房地产信贷在我国商业银行资产业务中所占比重越来越高。过去20年间,银行信贷以及房地产市场供不应求的情况导致房价一直处于上升的趋势,如果发生这样的状况,不管是信贷市场还是我国整体经济都会受到非常严重的打击。本文通过研究房地产与银行信贷长短期的作用机制以及传导途径,分析房价与信贷价格分层效应,可以进一步完善相关理论,同时还能够为政府决策提供重要的依据。首先,系统梳理研究房价与信贷
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随着房地产市场的发展,房地产信贷在我国商业银行资产业务中所占比重越来越高。过去20年间,银行信贷以及房地产市场供不应求的情况导致房价一直处于上升的趋势,如果发生这样的状况,不管是信贷市场还是我国整体经济都会受到非常严重的打击。本文通过研究房地产与银行信贷长短期的作用机制以及传导途径,分析房价与信贷价格分层效应,可以进一步完善相关理论,同时还能够为政府决策提供重要的依据。首先,系统梳理研究房价与信贷之间的理论基础,归纳总结国内外的文献与成果;其次描述房价与信贷两者的发展现状,通过理论分析两者之间的传导机制,基于Carey.M的土地价格模型研究信贷、房价以及其他因素之间的关系;再次在ARDL模型以及误差调整模型的基础上,采纳2005年1月到2018年12月的浙江省宏观月度相关数据进行两者关联的长短期调整预估,研究金融机构信贷和房屋价格波动相互间的关联;再采用11个地级城市2003-2018年年度数据的动态面板数据展开价格分级的GMM预估,研究在不同价格层级下,商业银行信贷与房价波动之间的关系;最后研究房价价格波动与商业信贷风险的影响,以家庭信贷为切入点,应用2005年到2018年11个地级城市的有关资料,分别纳入预期价格与收入,以及信贷收入的交叉项展开相关研究建立回归模型进行实证分析,由此得出结论并提出政策建议。研究发现:1.确实存在房价与银行信贷之间长短期相互关系;2.高房价城市具有资金吸泵效应,信贷对高房价地区的影响最为显著;收入、预期收入对各层级房价影响作用表现明显,特别是高房价地区最为明显。3.房地产价格与预期房价是影响银行不良贷款的重要因素;家庭负债结构也会对银行风险产生影响;实际收入与预期收入分别对银行违约产生负向和正向影响。在理论与实证研究结果上,结合浙江省的情况,本文提出相关建议:1.制定差别化住房信贷政策;2.房地产信贷需合理化;3.合理控制信贷规模及加强信贷风险监管等措施。
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