中国证券市场经过近二十年的发展,得到了迅速而长足的进步,但另一方面证券的交易品种、交易方式以及交易衍生品等相比较于国际资本市场还有一些的差距,市场中的高投机性和股价泡沫特性成为困扰我国证券市场投资的障碍。因此,风险测量对于我国证券市场的投资显得尤为重要。VaR作为国际上流行的一种风险计量工具,被广大金融机构和金融监管机构采用。VaR的优点是一个数据反映整个投资组合所承担的各种因素产生的全部市场风险,并具备一定的事前预测的功能。本文采用正态分布模型计算的VaR作为风险判定的指标,使用每天作为交易头寸,假设两个置信水平(0.9和0.99),通过对中国证券市场2011年至2015年的沪深300指数基金和国债指数进行1218组数据的的实际采样,并进行的实证分析,针对VaR的控制,提出了两个不同随时间序列变化的投资策略(策略一和策略二)。接下来,本文实际计算了2011年至2015年在此两种策略下两种置信水平下的投资收益,分析比较了不同置信水平、不同策略收益与静态投资单一标的之间的差异,同时,也测算了不同策略的风险程度。最后,经过计算,得出在VaR控制策略下的不同风险厌恶程度的投资者对投资方式的选择。这种选择也为投资者在中国证券市场投资中实际运用VaR时选择、调配自身风险厌恶水平(置信水平)和资产配置的策略给出相应的参考建议。