货币政策对资产价格的影响机制一直是学者们非常感兴趣的研究课题。过往文献对二者之间的联系多集中在对短期动态影响的分析上,较少有人深入分析货币政策对股票市场收益是否存在长期影响作用。这种长期影响关系的存在性对于货币政策的制定者和金融市场的参与者对货币政策有效性的预期和未来股票市场收益的预期都具有很重要的作用。研究货币政策与股票市场收益之间的关系具有重要意义。本文以资本定价模型为理论基础,研究了货币政策对股票市场收益的长期影响效应。文章以全球主要股票市场的股指和短期利率数据为基础,分析了20个股票市场股指与货币政策之间的长期关系。基于数据的特性和分析的目的,本文采用了ARDL协整模型对长期影响进行实证分析。结论显示在大部分的案例中,央行短期利率政策对股票市场收益存在短期动态影响和长期影响,短期利率能被用来预测股票市场预期收益。