股权质押作为一种高效、便捷的融资方式,在现实中通过股权质押方式来获取资金的行为也越来越普遍。但是,整体上我国股权质押的发展相对来说还是比较落后的,相关法律规范也并不十分完善,因而在股权质押的实践过程中各种各样的问题也开始显现,其中控股股东股权质押行为所带来的问题最为突出。正常情况下,股权是控股股东自身拥有的私人财产,因而选择股权质押作为一种融资渠道也是控股股东的个人行为,然而实际上,控股股东的股权质押行为影响的不仅仅只是其个人,并且还会对整个公司包括其他利益相关者产生影响。本文以贵人鸟控股股东的股权质押行为为背景,分析了其股权质押融资的动机及对各相关方造成的影响。首先,对研究背景和意义进行阐述,并对国内外学者的相关文献进行回顾和评述;其次,对用到的相关概念包括理论基础等进行了介绍,并主要从制度背景等两个角度分析了我国股权质押概况;接着,主要分析贵人鸟股权质押的动机和造成的经济后果。在案例的分析过程中,除了详细分析了控股股东股权质押的动机以及影响因素,还从企业自身、中小股东以及质押债权人等不同角度分析了其产生的经济后果。通过分析主要得出的结论包括:(1)控股股东频繁高比例的股权质押,会使得其现金流权和控制权严重分离,最终进一步引发代理问题并使得控股股东利用股权质押套现等不良动机增大。(2)从短期视角来看,控股股东频繁的大比例股权质押会造成公司股价的异常波动;从长期角度来看,当质押比例达到较高值时,会导致资本市场对上市公司的经营状况持消极态度,最终给广大中小股东和质押债权人带来负面影响。(3)为了对公司价值进行评估,本文梳理了贵人鸟2014年至2019年的托宾Q值。经过研究发现贵人鸟的企业价值在其控股股东开始频繁进行股权质押后呈现持续大幅下跌的趋势,这一现象进一步证实了:控股股东高频的股权质押行为,将会对公司价值产生极大的消极影响。最后,针对贵人鸟股权质押案例中存在的问题,从上市公司自身、利益相关者以及外部监管三个方面给出了相关建议,希望能够给我国控股股东的股权质押行为带来一定的启示,进而为推动我国资本市场以及上市公司的健康持续发展带来积极影响。