随着经济的迅速发展,世界范围内掀起了并购浪潮,企业形成集团化经营趋势,单一的母公司个别财务报表已不能完整反映整个企业集团的会计信息,在这种经济背景下,合并财务报表的出现也就成为了必然。合并财务报表历来是会计学界的三大难题之一,对合并财务报表的探讨具有重要的现实意义。从国内外对合并财务报表研究的情况看,长期以来都集中于某些具体业务的会计处理上,对于合并财务报表价值相关性方面,研究较少。　　 本文从合并理论的运用和报表披露制度的不同进行理论构建,选取了中国上市公司2003-2009年7年的样本数据,并根据一定标准进行剔除筛选之后,运用Ohlson价格模型,通过价值相关性的角度比较分析母公司理论和主体理论下合并财务报表报表项目价值相关性的差异:并探讨在价值相关性上合并财务报表是否优于母公司个别财务报表,考察合并财务报表在提供决策信息上是否优于母公司报表。结论表明:实体理论下的合并财务报表比母公司理论下更具有价值相关性;合并财务报表比母公司报表更具有价值相关性。