我国经济发展持续向好,创新成为企业发展的最强动力。党的二十大报告从战略高度定位了科技创新。而科技创新发展的过程中离不开长期资金投入,股权质押成为了上市公司的重要融资来源。然而,质押行为同样可能致使股东面临控制权转移风险,同时,资本市场能否正确解读质押行为,将直接导致企业融资成本的变动。企业创新的过程充满着挑战性和未知性,多种影响因素的加持下,控股股东个人的质押行为是否会对企业创新产生影响。针对上述问题,文章围绕控股股东股权质押和企业创新,整理了相关文献,并以委托代理理论、信号传递理论、创新理论和融资约束理论为基础,建立中介效应和调节效应模型,分析两者间的影响路径,并验证不同公司治理手段对两者关系的影响。选取2015-2021年A股制造业企业作为研究样本,利用多元回归模型、中介效应检验模型进行实证分析。研究结果显示:（1）控股股东股权质押会抑制企业创新;（2）控股股东股权质押后,通过融资约束、资金占用两种方式,对企业创新造成负面影响;（3）股权制衡能够发挥正向调节作用,有效缓解控股股东因股权质押对企业创新的抑制作用;（4）机构投资者能够抑制控股股东股权质押对企业创新的负面影响;其中压力抵抗型机构投资者的效果更为显著。文章基于多角度分析了股权质押对企业创新的影响路径,并且深入挖掘不同公司治理模式下的调节作用。为了合理利用股权质押这一融资手段,促进企业高质量发展,笔者提出了以下建议:一是,切实加强对股权质押率过高的企业监督管理,针对质押频繁的企业给予公开警示;二是,扩大企业融资渠道,政府联合投资机构设置专项扶持基金,定制专属融资产品鼓励企业创新;三是,企业内部设置合理股权结构,提升内部治理能力;四是,积极引入专业机构投资者,增强外部约束能力。文章研究贡献:基于创新研发资金投入的角度,分析验证控股股东股权质押与企业创新之间存在两条影响路径——融资约束、资金占用,证实了两者间存在逻辑关联。并且,基于公司治理内、外两种监督治理的角度出发,验证股权制衡、机构投资者均能缓解股权质押后对企业创新的抑制,并深入挖掘异质性机构投资者发挥的不同影响效用。