随着资本市场的蓬勃发展,企业扩张的需求加大,并购重组受到了市场的追捧。面对融资难和融资成本高等问题,借壳上市相比IPO来说,具有审核速度快,成功率高等优点,我国近几年通过反向并购间接上市的企业越来越多,数量呈增长趋势。为了顺利上市、缓解信息不对称,业绩承诺制度使用的较为频繁。随着业绩承诺的使用逐渐普遍,高额业绩承诺现象愈演愈烈,业绩承诺的风险也逐渐变大。一旦业绩承诺不达标,业绩预期利空造成股价急剧下跌,给中小股东带来损失。借壳上市中并购双方如何更好的运用业绩承诺制度、业绩承诺产生了哪些经济后果都是需要研究的,所以这是一个值得研究的方向。本文选择友搏药业借壳上市作出业绩承诺为案例,研究了作出业绩承诺的动因、业绩承诺的经济后果,并由此得出了相关结论和启示。本文使用文献研究法和案例研究法相结合的方法,首先梳理了关于业绩承诺的成因、业绩承诺可能带来的风险以及业绩承诺产生的影响等方面的文献,并由此提出了研究思路。其次对借壳上市和业绩承诺的概念进行了界定,再次对本次交易双方、业绩承诺的方案和履行情况进行了梳理。另外分析了借壳上市背景下做出业绩承诺的动因,分析了对业绩承诺目标的合理性以及高业绩承诺对企业估值的影响。发现高业绩承诺影响股价波动,促进机构投资者和大股东减持,为减持套现提供契机,损害中小股东利益。在高业绩承诺的压力下友搏药业进行会计估计调整,降低了企业盈余质量。基于本文得到的结论,结合友搏药业案例中的问题对企业如何合理运用业绩承诺、第三方评估机构如何发挥自身专业性以及监管部门如何完善业绩承诺制度提出了相应的建议。本文的创新点:证监会虽然对业绩承诺不做强制规定,但业绩承诺使用的越加频繁,本文以借壳上市为背景,研究了业绩承诺产生的相应影响,为之后的借壳上市案例在业绩承诺方面提供理论基础,在研究视角上实现了创新。