本文从分析报表粉饰存在的根源和客观条件入手，解释为什么无论在尚不完善的国内证券市场上还是在已高度发达的美国证券市场上报表粉饰现象都屡禁不止；进而分析上市公司进行报表粉饰的终极动机和中介动机，说明上市公司为什么乐此不疲地进行着报表粉饰行为；然后，以信息含量的基本理论和资本资产定价模型为基础，对1999年和2000年所有沪市上市A股进行报表粉饰的市场传导效应的实证研究，按照是否在报表粉饰动机的区间将总体样本（1999年和2000年所有沪市上市A股）分为有粉饰行为和没有粉饰行为的两类，将处于报表粉饰动机区间并且其报表具有被粉饰报表的一些异常财务指标（应计利润和非核心收益的异常）特征的样本公司作为研究样本（有报表粉饰行为的上市公司），将不处于报表粉饰动机区间但与研究样本具有相同（统计意义上）的未预期盈余平减总资产（即相同报表表面信息含量）的样本公司作为控制样本，比较研究样本和控制样本在报表公布日前后各30天的不同时窗长度下超额收益率和累计超额收益率是否具有显著差异，通过两者差异的特征来分析我国证券市场上报表粉饰是否具有信息传导效应以及具有怎样的市场传导效应（结论是误导效应），并从理论上分析这种现象产生的原因；然后，从博弈论的观点出发，站在经济学的角度分析不同假设条件下投资者对上市公司报表公布信息可信度的预期以及上市公司的最优行动选择，说明为什么我国证券市场上存在报表粉饰的误导效应，并同时说明为什么要提高投资者的知识水平、加强证券市场的监管，进而推出一个上市公司与证监会之间的博弈模型，分析如何才能加强市场监管、减少报表粉饰地误导行为。最后，本文从提高投资者自身的水平、建立良好的投资者教育体制、营造良好的投资环境以及完善监管体系、加大监管力度、提高监管效率等角度提出规范治理报表粉饰误导效应的几点建议。