经济的迅速发展、公司的不断扩大使得公司所有权与控制权逐渐的分离,由此形成的委托代理关系最终带来了现代公司治理问题。公司的股东作为公司的所有权人,在公司治理中势必将起到关键的作用。机构投资者作为持股公司的股东,显然也有参与公司治理的动机。随着中国市场经济制度和金融证券市场的不断完善,近十年来机构投资者在中国证券市场的地位不断的提升,机构投资者逐渐发展成为我国上市公司治理中的重要参与者。因此,研究机构投资者持股对上市公司治理的影响就显得很有意义。审计委员会也扮演着重要的公司管理角色,各国要求上市公司设立审计委员会将有利于提升上市公司的管理水平,这在一定程度上说明审计委员会具有重要的公司治理功能,其在公司治理中扮演着重要的角色。《塞班斯法案》后审计委员会在公司治理中的地位得到了进一步的提高,审计委员会逐渐被定位到公司治理的最高层面。然而,我国直到20世纪90年代末,审计委员会才逐渐成为公司治理领域研究的热点,我国审计委员会制度的建设和公司治理结构的完善才获得了深入的发展。通过就有关机构投资者对上市公司影响的相关文献回顾和整理,当前学术界对相关方面的文献研究主要集中在:机构投资者参与公司管理的动机类型;不同类型的机构投资者对持股公司治理影响的差异;机构投资者对持股公司财务业绩的影响;上市公司处在不同的法律背景下,机构投资者对持股公司产生的影响。而研究机构投资者参与上市公司管理的相关路径的文献还比较少,实际情况中机构投资者是如何参与公司治理、参与的具体路径尚未有充足的研究,因而本文打算以此为研究方向,引入内部控制作为中介变量,研究机构投资者持股与审计费用之间的关系,进而证明机构投资者是否发挥了积极的公司治理作用以及说明机构投资者参与公司治理的部分路径,同时也能丰富审计费用影响因素的相关文献。审计委员会也是公司治理的一股重要力量,现有的文献研究主要集中在审计委员会对公司治理的影响,比如:审计委员会的设立是否具有积极的公司治理作用,审计委员会专业性对公司内部控制、信息披露、盈余管理、财务报告重述的影响。通过分析梳理后,机构投资者股东作为公司所有权人,随着其持股比例的增加,其对所持股的公司具有更强的公司治理需求,而审计委员会的设立旨在改善公司的治理水平,具有改善公司治理水平的作用,因此研究审计委员会专业性对机构投资者持股与审计费用之间关系的影响,可以说明审计委员会专业性的增强是否有助于提升公司的管理水平,以及更深入的分析机构投资者、审计委员会、外部审计与公司治理之间的相互联系。本文以产权理论、委托代理理论、信息不对称理论为理论指导,将这些理论作为本文研究的逻辑支撑,以更好的研究机构投资者持股对审计费用的影响。研究过程以两条主线展开:第一条主线是研究机构投资者持股对审计费用的影响,先就机构投资者持股对上市公司治理的影响、审计费用影响因素的相关文献资料整理和分析,将机构投资者持股对公司治理的影响作为中介桥梁,然后将机构投资者持股与审计费用之间的关系衔接起来,以说明机构投资者通过促进上市公司管理水平的提升间接的对审计费用产生影响;第二条主线是研究审计委员会专业性对机构投资者持股与审计费用之间关系的影响,通过就审计委员会专业性对上市公司内部控制和财务报告质量相关文献资料整理和分析,了解清楚机构投资者持股对上市公司内部控制和财务报告质量的影响,厘清机构投资者持股、审计委员会专业性和审计费用之间的相互作用关系,详细阐述审计委员会专业性对其两者关系的影响。在规范研究的基础下,本文实证研究部分以2008—2017年中国A股上市公司为样本进行数据分析,在两种方法相结合研究之后,最终确定本文研究结论。研究结论包括:(1)在上市公司中,机构投资者持股能够降低持股公司的审计费用,机构投资者能够在一定程度上提升上市公司的管理水平。机构投资者持股比例高的上市公司支付的审计费用相对较低,机构投资者通过促进上市公司管理水平的提升,能够间接的起到降低审计费用的效果。(2)机构投资者持股对上市公司支付审计费用的影响表现为公司治理效应。内控有效性在机构投资者持股与审计费用之间发挥了中介传导作用,说明机构投资者通过改善内部控制降低了公司支付的审计费用。(3)审计委员会专业性的增强,也能有效发挥公司治理的作用。研究审计委员会专业性对机构投资者持股与审计费用之间的关系时,实证结果说明审计委员会专业性能够促进机构投资者持股与审计费用的负相关性,表明审计委员会专业性的增强能够更好的发挥公司治理的作用。本文研究在以下几点存在些许的贡献:(1)以机构投资者对持股公司管理水平的影响为研究基础,然后进一步研究机构投资者持股对上市公司审计费用的影响,并探讨机构投资者持股影响上市公司审计费用的路径。一方面深化了机构投资者对持股公司管理水平的研究文献;另一方面对影响审计费用的相关文献做了进一步的充实。(2)研究内部治理机制对机构投资者持股与审计费用之间关系的影响,引入审计委员会专业性作为中介变量,分析审计委员会专业性对公司治理的影响以及审计委员会专业性对机构投资者持股与审计费用的相互作用。(3)分类研究国有企业和非国有企业中机构投资者持股对审计费用的影响,实证结果表明国有企业中机构投资者持股比例的增加明显有助于提升公司治理水平,这有力的支撑了国有企业混合制改革。