本文从上市公司股权再融资演变出发，首先探求了定向增发成为股权再融资主流的逻辑和成因。随后，把近年来实行的定向增发作了定性分类以及定量统计。接着，通过对整体样本定增前后资产及盈利情况统计分析，结合公司市场表现，运用实证分析和案例分析法，阐述了其背后逻辑。其次，讨论了参与上市公司定向增发的收益和风险两方面因素。收益来源包括定增初始折扣以及锁定期的股价收益。风险方面则有一般市场风险以及项目自身风险。伴随定增投资趋向卖方市场，也会带来项目质量参次不齐、定增折扣下降的风险。再次，论述了上市公司定增的短期公告效应、超额收益效应以及参与策略。运用事件分析法，实证归纳出较为显著的公告效应，提示了适合投资的时间窗口。文中通过定性、定量规则筛选定增公司总体，圈定可投资标的样本，灵活运用组合投资、数量对冲方式，模拟验证了投资策略的运用及结果。最后，得出本文的主要结论，并针对近年来定向增发的发展及存在的问题，有针对性地提出了政策建议、投资意见并指出了本文的不足之处及未来的研究方向。