全球主要航空公司的成长发展都与并购活动紧密相关。随着2005年全球第六次并购浪潮的兴起,以中国为代表的新兴市场国家也逐渐成为主要参与者。然而,大量发生的航空公司并购案例是带来实质上的盈余质量提升还是仅仅是形式上的扩张,以及并购交易特征与盈余质量的具体作用情况都是值得进一步研究的问题。本文回顾和梳理了国内外企业并购与盈余质量的研究状况和相关理论,以此初步探讨了并购与航空公司盈余质量的作用机理。同时,从协同性、安全性、盈利性、持续性和获现性五个维度构建了航空公司盈余质量评价指标体系,并以2005年-2016年全球航空公司并购事件做实证分析,研究了航空公司并购交易特征与航空公司盈余质量作用情况,研究发现并购在短期内并没有实质提升航空公司盈余质量,但通过资源的日益优化重组,重塑主营业务的活力,将使盈余质量有所改善。在并购交易特征方面,相关并购可以有效地增强航空公司的核心业务发展能力,极大提高航空公司的盈余质量;正式制度距离在短期内与盈余质量负相关,但随着时间的增加和环境的适应,对盈余质量不存在显著影响;虽然负面环境下的并购可以迅速改善航空公司盈余质量,但长期来看对盈余质量并未具有显著影响,而并购经验、支付方式和控制程度与航空公司盈余质量的相关性不显著。最后,提出航空公司应全面评估并购行为,关注其引发的现金流收支和利润构成情况,在制定并购策略时应选择运营和环境匹配度高的目标公司、合理利用并购时机但更应注重核心竞争力的发展等建议,以期优化航空公司并购策略,提高航空公司盈余质量,推动中国民航运输业实现可持续发展。