1999年初，阿根廷宣布实现整个经济的美元化，使货币替代问题再度引起全球的重现。美元化是开放经济中所特有的一种货币性扰动，表现为货币自由兑换前提下，美元在价值尺度、支付手段、交易媒介和价值贮藏等方面全面或部分地取代本币。本文试图从货币替代的角度，结合经济全球化和货币区域化背景，进行深入分析，各章大致结构如下：第一章为全文的导论，阐述了所研究课题的缘起和现实意义，说明了研究的角度、背景，并对有关重要概念进行了明确界定。第二章从广义的货币替代入手，研究了美元化的具体特征及形成原因。由拉美和东欧转轨国家美元化的经验，总结出美元化的成因：① 本国经济的增长和经济体制变革，主要包括货币的自由兑换程度、汇率制度和国内外资本市场的一体化程度；② 这些经济体内外部的资产收益率差异；③ 美国经济的世界地位以及经济全球化趋势也构成这一现象的宏观经济基础；④ 从理论上讲，美元化是克鲁格曼“三元悖论”在实践中的具体体现。第三章介绍了西方经济学家对货币替代的理论研究。无论是货币模型，还是全球模型，都是在一系列约束条件下，建立一套带有货币需求函数的模型，并通过求得最优解来确定本外币的最适度需求量。其中，最具代表性的实证模型当属货币服务模型。不同学者对货币替代决定因素的分歧导致了它们各自的局限性。美元化会使货币政策的独立性和有效性受到影响，汇率波动频繁，政府财政税基遭到削弱等等，这对各国传统的宏观经济政策提出了严峻的挑战。由此，如何防范货币替代给各美元化经济体带来的诸多负面影响，就成为本文第四章探讨的重点之所在。这一揽子的解决措施之核心就是降低通胀，维护本币的真实收益率，减少货币替代的可能性和危害性，其中反替代的“无行动区间”尤具有重要的政策启发意义。最后，经济转轨中的我国由于存在资本项目下的外汇管制，货币替代问题不可能外在表现出来。近20多年来我国人民币汇率、中美通胀率、实际利率的比较以及当前的资本外逃现象表明，中国存在潜在的货币替代且波动较大。于是，研究我国货币替代的相关情况及政策，对于我们在逐步放松资本管制的条件下，降低货币替代对国内经济的不利影响，具有非常重要的实践意义，这也正是本文第五章所着重分析的问题。