2006年1月,《上市公司股权激励管理办法》在国内正式推广,企业所有者便将股权激励视为改善公司治理、提升公司价值的魁宝。这是由于随着现代企业制度的建立与完善,企业的所有权与管理权逐步分离,也促使公司治理中的“委托—代理”问题愈加明显,于是现在亟需解决的问题便是如何在改善公司治理与提升经营业绩的同时降低公司的代理成本。作为一种时间跨度长、利益可共享的激励措施——股权激励计划便应运而生,它主要是授予管理层一部分股份,将管理层与所有者利益捆绑,这便可以有效解决股东与经理人之间的利益冲突问题,缓解委托代理给公司所带来的负面效益。2016年7月,中国证监会发布了新的《上市公司股权激励管理办法》,新的激励办法是在2006年试行版的基础上所做的进一步完善和改进。但是,随着国内市场竞争的愈演愈烈,公司治理的难度不断加大以及股权激励计划实施的逐渐深入与推广,股权激励计划在实施中的弊端也逐步凸显,其中一个重要的问题就源于企业管理层在股权激励实施过程中所进行的机会主义择时行为。本文以TCL集团股票期权激励为例,重点对企业股权激励计划草案公告时的机会主义择时行为进行判断、以及围绕股权激励计划草案公告前后的信息披露择时和盈余管理机会主义择时三个方面入手,辅之对行权期内公司的经营与财务情况进行分析,研究上市公司股票期权激励计划推出前后的机会主义择时行为。通过分析得出,TCL集团的管理层为了降低行权价格,从而达到自身的预期收益,有意选择在公司股价较低时点公布股权激励计划草案,倾向在激励计划草案公告出台前发布不利消息、延期公布利好消息,同时进行向下的盈余管理行为,以更好地配合机会主义择时行为。本文的分析对研究股权激励计划所引发的机会主义择时、信息披露和盈余管理中违反职业操守的行为如何被组合运用,提供了研究证据和系统化的思维模式,不单从契约要素设定视角进一步完善股权激励代理问题文献,同时也为改进股权激励计划的行权价格的合理设定提供建议。