企业通过并购重组能够实现资源的优化配置,从而进一步扩大经营规模,提高经营业绩。然而随着近几年企业并购活动日益频繁,相关的法律法规也逐步完善。2014年颁布的财税[2014]109号文,将原先进行特殊性税务处理规定的“收购企业购买的股权不低于被收购企业全部股权的75%”调整为不低于50%,这将使得企业进行股权收购时更加灵活,同时也对交易结构设计提出了更高的要求,因此本文研究美年大健康重大资产重组的交易结构及其绩效。本文基于之前学者对于并购交易结构及绩效的研究成果,首先介绍了本文涉及的相关概念与理论基础,阐述了交易结构的内容。其次,本文以美年大健康重大资产重组为例,采用案例研究法分析其在重大资产重组中采用的一系列资本运作,剖析其交易动机,从交易主体、收购方式、定价方式、支付方式、融资方式、风险分配与控制和税后规划七个方面详细分析了其交易结构。最后,通过运用财务指标法与事件研究法分析其在重大资产重组的财务绩效与市场绩效。通过上述分析,得出如下结论:(1)在美年大健康并购慈铭体检的部分,对于其交易主体而言,美年大健康选择了合适的标的公司,填补了市场空白,也满足了被收购标的意愿。同时其借助了过桥方分两部分并购慈铭体检,缓解了其短期资金不足的压力、提前锁定了后续的交易,也使得美年大健康的控股股东依旧保持控股地位;对于收购方式,美年大健康采用股权收购使其获得慈铭体检的商标、许可证等无形资产,实现了并购慈铭体检的目的;对于两次并购慈铭体检的支付方式,不但能满足慈铭体检创投股东的退出,也能满足美年大健康控股股东的控股地位;但从融资方式来看,美年大健康的融资成本相对较高,融资结构较单一,因此在企业并购融资时,应尽量采用多种融资方式进行融资,以此来减少融资风险和融资成本;美年大健康根据相关法律的规定,均做出了相应的风控与税收规划,降低了此次并购的风险与大量的税负。(2)借壳上市要选择合适的资产评估方法以及将债务清晰、市值小、资产负债率低及股权结构集中的公司作为借壳标的。(3)运用财务指标法和事件研究法对此次重大资产重组的财务绩效和市场绩效进行分析,得出此次重大资产重组的交易结构对于美年大健康的绩效有明显的正向影响。根据以上结论,提出了研究不足与展望,也为其他公司想通过产业并购和借壳上市实现协同效应提供借鉴。