一个企业的经营能力是衡量该企业发展水平的一个重要指标。对于持续经营能力的研究,一般由利润指标和自由现金流量指标两种研究角度进行研究。国内外发生的蓝田股份虚增收入、安然公司虚增利润等恶性会计造假事件,使得从会计利润角度来评价企业持续经营能力的可靠性越来越受到质疑,本文在会计利润角度研究的基础上,进一步从自由现金流的角度出发来研究上市公司的持续经营能力。本文在研究我国会计制度和理论文献的基础上发现,与会计利润对企业经营情况的反映看,自由现金流量的表现的更加真实。“自由现金流量”是指经营活动中的现金流量总额扣减经营活动中的资本性支出的余额,自由现金流量指标能够较为真实反映企业的持续经营能力和企业的发展实力。因此,本文采用实证和规范研究相结合的办法分析自由现金流对上市公司持续经营的影响。首先,通过梳理和研究自由现金流理论和企业持续经营能力的概念,以及对自由现金流量和账面利润对企业持续经营能力之间的关系的对比和分析,研究发现,企业的经营能力和企业现金流之间存在很强的相关性,并阐述了从会计利润角度预测企业持续经营能力存在的问题和缺陷,以及自由现金流角度的优势。其次,在实证分析中,本文选择了127家上市企业的2003年-2014年的12年的样本数据,使用OLS回归方法,对总样本和不同样本企业自由现金流量和企业持续经营能力进行了回归分析。本文研究发现,自由现金流指标和会计利润指标都是影响企业持续经营能力的主要因素,都可以较好的预测企业的持续经营能力。但是相对于会计利润指标,自由现金流指标对企业持续经营能力的影响更大,评价方法更加可靠,因此在上市企业的实际经营中需要更加注重自由现金流的重要性。另外发现受到企业资源集中程度、企业创新能力和企业偿债能力的影响,研究表明,高科技企业的自由现金流对企业持续经营评价力较强,且通过了显著性检验;传统企业的利润指标对企业的持续经营也有很大的影响。因此,要实现企业的持续经营,现金流的规模必不可少,且企业的资本支出也必须有一定的限制。投资者、企业债权人和政府监管机构对于上市企业的选择和监管,必须更加注重自由现金流的流动。