财务状况作为衡量一个企业经营最重要最常用的指标,影响着公司治理水平和盈余管理程度,国内外以往学者都是研究公司治理与盈余管理之间的关系,财务状况作为一个宏观概述和规范指标,很少纳入实证研究,更很少有人建立三者多方关联关系来研究。本文拟以Altman-z-score将公司财务状况划分为健康、困境和灰色地区三类,借鉴白重恩等研究的G指标,以修正的JONES模型计算操纵性应计利润代表盈余管理程度,运用中国制造业A股2006-2008的数据,运用两阶段最小二乘法(2s1s)、三阶段最小二乘法(3s1s),研究财务状况、公司治理与盈余管理三者之间的关系,从而为发现和抑制盈余管理、提高公司治理水平、改善公司财务状况提供新的视角。结果显示,财务健康和陷入困境的公司进行盈余管理的可能性都比较小,公司的财务状况与治理质量呈现负相关关系,良好的公司治理能够在一定程度上抑制盈余管理,较低程度的盈余管理预示着高水平的公司治理水平。