证券市场先行赔付制度即是在证券上市过程中存在虚假陈述或其他欺诈行为时,于行政和司法救济之前,由相关发行人、保荐人、保荐代表人以及发行人管理层先行向投资者承担连带赔偿责任,然后由先行赔付者向其他责任主体追偿的一种制度1。在涉及证券发行的各类案件中,鲜有投资者能获得充分救济,其根本原因在于我国投资者保护制度的不完善,以至于投资者在维权过程中只能被动接受"和解"式的解决途径。此外,在制定和解赔偿方案、赔付方式过程中,投资者也缺乏有效参与,这不仅有违《证券法》中"公开"原则,更与"公平"原则相去甚远。因而,为完善我国证券市场责任体系,弥补在证券发行过程中投资者保护救助不足的困境,应在《证券法》修改过程中,引入"先行赔付制度",对于完善我国证券投资机制以及推行"注册制"有重要意义。本文从保荐制度入手,分析保荐人先行赔付制度的功能和性质,分析其理论意义。同时,借鉴保荐人先行赔付制度在实践中的运用,分析保荐人先行赔付制度在实际中运用的模式、作用以及不足。在此基础上,结合我国的实践案例,从保荐人先行赔付制度的赔付主体、赔付标准和赔付方式等方面对保荐人先行赔付制度提出建议,以期在面对证券市场中的欺诈等问题时,保荐人赔付制度能够合理灵活的解决谁来赔,赔多少,怎么赔等问题,从而及时化解群体纠纷,妥善维护投资者合法权益,保障证券市场稳定运行。