近年来，随着经济的快速增长，经济增长质量成为一个研究的热点。但在经济迅速增长的同时，一国经济增长的效率到底如何呢？这涉及到经济的动态效率问题。经济动态效率是指一个经济体的资本存量是否与经济最优增长所要求的资本存量（黄金律资本存量）相一致的问题：如果资本存量大于黄金律资本存量，则该经济处于动态无效状态；如果资本存量小于或等于黄金律资本存量，则该经济处于动态有效状态。其核心问题是资本积累是否过度，故可称为资本积累的动态效率。　　众所周知，中国经济的高速发展一直处于相对过剩的阴霾中，众多行业的产能过剩问题是中国当前经济转型过程中面临的重大障碍。与之前几次产能过剩情况不同的是，政府特别是地方政府行为在诱发企业产能过剩的的过程中发挥越来越重要的影响。地方政府干预企业投资的动机非常明确，政府对产能过剩的形成负有一定责任。基于上述背景，本文提出核心假说：在一定条件下地方政府干预行为引发了当前中国的产能过剩问题，而持续的产能过剩必然导致经济动态无效率。纵之可以说明地方政府干预行为在一定条件下影响经济动态效率。　　围绕这个假说，本文基于两个层次从理论与实证两个角度展开研究论证。首先，本文通过对相关理论的梳理阐释了产能过剩的内涵，结合中国经济增长的特征，以地方政府为分析视角，构建了地方政府干预行为诱发产能过剩的传导机制，并计算了固定资本增长率，探索性地用“固定资本增长率/实际GDP增长率”来将产能过剩问题量化，利用1992-2013年中国省级面板数据建立动态模型，证明地方政府可以加大财政支出的力度，通过建设用地审批和土地出让金等手段干预经济，加剧产能过剩。　　其次，本文以戴蒙徳模型为基础，构建添加政府因素的数理模型，将产能过剩作为影响动态效率的合理解释，通过将非金融企业部门的企业利润率作为资本边际回报率的代理变量，运用经验数据以及修正的准则验证中国经济当前处于动态无效率状态。最后，建立反映中国经济动态无效趋势的指数并将其与产能过剩量化指标进行协整检验，结果证明实际的产能过剩与理论层面的动态无效不谋而合。　　最后，本文总结了研究结论：在当前中国一系列特定制度安排与经济形势下，异化的地方政府干预行为诱发了企业的投资过热，导致当前中国各领域的产能过剩，而产能过剩对经济动态效率有着深远影响，持续的产能过剩意味着经济动态无效。另外，本文从要素市场价格机制、改革和完善官员晋升体制等方面提出相应的政策建议。