自2018年以来,我国债券违约事件无论是数量还是规模都出现历史新高,目前来看,这种趋势仍在延续。Wind数据显示,2019年发生债券违约的有190只,涉及69家公司,违约金额达1444.08亿元,创下历史最高。这表明我国债券违约问题已呈现常态化趋势。就行业细分而言,我国政府对环保行业的重视度越来越高。从“十三五”规划之后,我国逐渐加强了对城市的污水、垃圾以及危险废物的治理,积极地加大了对环保基础设施的投入。党的十九大报告将生态文明写入了宪法,强调了要加快水污染、土壤污染以及固体废物等方面的治理进程,这会刺激环保行业的市场需求,环保行业的发展前景极为广阔。但是由于环保行业是资本高度密集型行业,且主要的经营模式为PPP,在“去杠杆”和PPP项目收紧的背景下,环保行业的经营状况恶化较为严重,资产负债率也节节攀升。在外部融资收紧和内部经营恶化的双重压力之下,近几年来多家环保企业发生了债券的实质性违约,如盛运环保、凯迪生态、天翔环境等。为了将环保行业债券违约事件的不利影响控制在最低限度,债券违约风险的防控则显得格外重要。由于天翔环境发行的债券“16天翔01”违约原因较为典型,比较能够反映出环保行业的某些共性,因此本文以“16天翔01”公司债券违约事件为线索,从宏观环境、环保行业和企业内部经营多个层次深入了分析该只债券的违约原因,并用KMV模型计算出了违约企业的信用风险,总结了环保行业违约债券的处置效果。最后根据以上分析从债券市场、环保企业、债券投资者等不同角度给出了环保行业违约风险处置和防范的建议。在我国经济发展转型的背景之下,环保行业的发展前景广阔,而环保行业需要通过发行债券来满足资金需求,因此做好环保行业的债券违约风险处置和防范显得十分重要。本文的建议如下:首先,要加强政府和市场的双向引导,推动环保行业规范发展的同时注意防控债券违约风险;此外,跟进绿色金融发展态势,利用绿色债券、绿色资产债券化、绿色基金等多元化的方式来扩大融资,尤其是要更多地利用股权融资渠道,降低环保行业的资产负债率,从而减少债券违约的可能性和危害性。同时,提高债券市场的风险承担能力,及时把控风险的动态变化,提高债券市场投资者的风险意识和应对风险的能力。