纵观世界经济史,投机泡沫破灭事件频繁发生,近100年来国际发生了多起投机性泡沫破灭的事件,对经济产生了巨大影响。近年来我国经历了多次股灾,股票价格泡沫对我国实体经济发展和金融系统稳定产生了相当大的冲击,因此围绕股票价格泡沫防范系统性金融风险的研究成为当前的理论热点问题,研究股票价格泡沫的成因、度量方法和经济效应具有重要的现实意义。首先,分析了泡沫的特征及形成泡沫的影响因素,进而对泡沫进行识别和测度。运用股价指数、成交量和成交额、换手率、市盈率等投机性指标分析股价自身波动的特征,判断泡沫是否存在,对我国A股市场的泡沫程度进行分析。在度量泡沫时,使用F-O模型来估算股票的内在价值,计算出实际市场价格与内在价值的偏差,即股价泡沫成分。度量结果发现股价泡沫规模最大的两个时期分别是2007年二季度至2008年三季度和2015年二季度至三季度。其次,在测量出股市泡沫度的基础上,选择GDP增长率、税收收入和货币供应量作为衡量经济效应的指标,采用TVP-VAR模型分析了股票价格泡沫对经济增长的影响,结果发现泡沫对经济増长具有不确定性,股票价格泡沫对经济增长率和税收收入均既有正面影响也有负面影响,但泡沫的存在会导致货币供应量的减少。对股市泡沫进行研究的现实意义不仅仅在于衡量我国A股市场的泡沫规模,更要从根源上研究股市泡沫的形成机制,从以往股市泡沫的产生和破灭中吸取经验,提醒股市中的投资者警惕市场风险,为我国资本市场制度的完善提供政策建议,促进金融系统平稳健康发展。