金融发展是一国金融系统和金融结构的变化，这种变化包括金融市场宽度、金融市场深度以及金融市场的效率。金融发展意味着一国获取资金、分配资源以及分散风险的能力，其对于经济的增长有着重要的作用。而当前关于金融发展的研究主要集中于金融发展能否促进经济增长，很少有学者探讨其和实际汇率之间的关系，实际汇率是影响一个国家竞争力的重要因素，尤其是对于大多数采取出口导向型经济的新兴市场国家而言，而金融发展存在着可能对实际汇率产生影响的理论渠道。而且，进入21世纪以来，新兴市场经济体也进行了许多的金融体制改革，金融市场的基本情况也发生了很大的变化，因此，探讨新兴市场国家金融发展与实际汇率之间的关系很有意义，也可以更加全面地理解金融发展。　　本文基于20个新兴市场国家2000年-2015年的年度数据，采用面板模型个体固定效应对新兴市场国家的金融发展与实际汇率的关系进行了实证分析，结论表明，新兴市场国家的金融发展，包括股票市场和信贷市场的繁荣会导致货币实际升值。因此，对于新兴市场国家而言，金融发展对一国经济的影响是双面的，我们需要更加全面、充分地认识金融发展，考虑到其可能通过汇率升值对一国生产结构产生的负面影响，在引导金融市场发展的过程中，也要加强对金融市场的监管，防止因为资本市场的非理性繁荣所导致的“荷兰病现象”，以更好地促进经济增长。