【摘 要】
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一般认为,资本结构对公司的经营管理发挥着重要的作用,而企业的债务杠杆是其资本结构的重要体现,影响着企业绩效。西方的研究大多表明债务融资对企业绩效发挥着积极的治理作用,但是,我国的经济和制度背景同西方发达国家有所不同,金融市场尚不完善、金融结构不合理、国有企业面临着“预算软约束”。在这样的背景下,债务融资是否依然能发挥其治理效应,提高企业绩效呢?我国学者对此进行了大量的研究和探讨,发现债务融资对企业
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一般认为,资本结构对公司的经营管理发挥着重要的作用,而企业的债务杠杆是其资本结构的重要体现,影响着企业绩效。西方的研究大多表明债务融资对企业绩效发挥着积极的治理作用,但是,我国的经济和制度背景同西方发达国家有所不同,金融市场尚不完善、金融结构不合理、国有企业面临着“预算软约束”。在这样的背景下,债务融资是否依然能发挥其治理效应,提高企业绩效呢?我国学者对此进行了大量的研究和探讨,发现债务融资对企业绩效的治理效应在我国出现弱化,一部分学者从制度层面对此作出解释,但忽略了不同所有制企业的差异。在中国,由
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