近年来,随着外部控制权市场的空前活跃以及资本市场的快速发展,上市公司之间的敌意收购现象达到了一个前所未有的高潮。为了巩固自身在资本市场的地位,减小成为恶意收购目标的可能性,诸多企业纷纷在公司章程中设置反收购条款以应对随时可能发生的恶意收购威胁。反收购条款的设置可以有效降低目标公司控制权转移的风险,并对企业管理层的经营决策产生影响。创新作为公司长期发展的动力,对企业未来的生产经营起着决定性作用。反收购强度是否会影响以及通过怎样的路径影响企业创新绩效,这一问题值得研究。本文在研究过程中,首先基于价值创造假说、管理层短视理论和管家理论,对反收购强度是否会影响以及通过怎样的路径影响企业创新绩效进行了分析。理论分析表明,公司章程中反收购条款设置的数量越多,越可以在敌意收购发生时有效保护高管团队内部稳定性,使管理层与企业具有一致的利益追求,在做出决策时更考虑企业长期利益。此外,进一步考虑了股权激励和产品市场竞争程度两个影响创新绩效的内外部治理因素在其中的调节作用。其次,在进行了理论分析并提出相应的假设后,本文选取沪深两市2009——2020年A股上市公司为研究对象,建立多元回归模型检验反收购强度对企业创新绩效的影响以及二者之间关系的路径机制,进一步探究股权激励和市场竞争程度对反收购强度和创新绩效关系的影响。实证结果表明:（1）公司章程中反收购条款设置数量越多,越有利于提升企业的创新绩效;（2）高管团队稳定性是反收购强度对企业创新绩效产生影响的中介路径,即企业反收购强度可以通过提高高管团队稳定性进而提升企业创新绩效;（3）相对于未实施股权激励的企业,实施了股权激励的企业中反收购强度对创新绩效的正向影响更显著;（4）相对于产品市场竞争程度低的企业,产品市场竞争程度高的企业其反收购强度对创新绩效正向影响程度更大。最后,根据研究结论,结合我国上市公司发展的实际情况,提出以下建议:国家和政府可以通过完善反收购相关法律法规来保护上市公司利益,企业自身可以通过设置合理的反收购条款、提高管理层创新意识以及实施股权激励等措施来提升创新绩效,进一步提高自身在资本市场中的竞争优势。本文基于上市公司收购与反收购的现实背景研究了反收购强度对创新绩效的影响,并对二者之间的影响机制进行了考察,同时,引入股权激励以及产品市场竞争程度作为调节变量研究不同视角下反收购强度和创新绩效的关系。本文研究不仅丰富了反收购条款设置经济后果和企业创新绩效影响因素的相关文献,而且也为上市公司如何提高企业创新绩效提供了一个新的思路。