本文以2009—2012年深交所主板上市公司数据为样本，对资本市场动机（包括规避退市动机、股权再融资动机）和信息透明度的关系，以及机构投资者与信息透明度的关系分别进行理论分析和实证研究。研究结果表明,上市公司存在股权再融资动机时，信息透明度会提高；而存在规避退市动机时则会产生相反的影响。总体而言,机构投资者能够提高公司信息透明度。此外，通过设置交乘项，本文检验了在上市公司存在资本市场动机的情况下，机构投资者对信息透明的作用是否会发生改变。结果表明，当上市公司存在不同的资本市场动机时，机构投资者的反应也是有明显区别的。当存在退市风险的时候，机构投资者因其持股量大而不能在短期内大量抛售股票。为此，机构投资者可能会扮演内部控制人的同谋，恶化信息质量，或者以“用脚投票”的方式默认内部控制人的行为。而当上市公司存在股权再融资动机时，机构投资者提高信息透明度的正向作用会加强。本文为研究机构投资者的治理作用提出了一个新的研究视角,延伸了关于信息透明度影响因素的相关研究。本文共分为六章：第一章为绪论，阐述了研究的背景、意义以及研究方法、研究框架、创新之处；第二章为文献综述，分别对国内外关于机构投资者、股权再融资动机、规避退市动机、信息透明度的相关研究进行回顾和梳理；第三章提出了研究假设；第四章介绍了样本筛选和变量选取的过程，模型和变量的设计；第五章是实证结果及分析；第六章为研究总结，包括结论、启示以及本文的局限性。