近年来，随着金融市场的发展，证券市场也得到了长足的发展。金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和，而证券市场是以股票、债券、证券投资基金份额等证券发行和交易的场所，它主要起到帮助资金需求者得到资金并付出一定报酬，而资金供给者提供闲置资金而获取一定的收益。在西方国家，由于市场发达，机制健全，证券市场发挥了积极、有效的作用，而在中国市场上，虽然也起到了一定的作用，但是中国企业融资的资金来源依然是偏重股票间接融资，债券市场直接融资功能却由于受到各方面条件的限制，没有发挥应有的作用，另外，由于目前债券市场上发行、交易、结算等机制不是很健全，会出现市价与其应有的价值出现偏离现象，由此出现债券市场的套利机会。　　 套利，是指投资者经过两个或多个品种、对手及市场的交易过程中，获取无风险收益的行为。套利行为也是一种投资方式，客观而言，投资方式之间没有绝对的优劣，对投资方式的选择，很大程度上取决于投资者的风险偏好、投资风险和资金大小。套利交易是一种风险相对单边交易小、收益稳定的交易方式。其对应的交易对象和所制定的交易策略不同于单边的价格交易，因此，是一种不同于单边交易的可选择的投资交易方式。一般经济行为中的套利是一个很复杂的问题，有很多种套利方式，如空间套利、时间套利、风险套利、税收套利和复合金融工具套利等。改革开放以来，我国的债券市场得到了较大程度的发展，但与发达国家成熟的债券市场相比，还存在着不小的差距，由于存在多头监管，宽严不一；发行市场与流动市场割裂，未形成统一价格；交易制度有待完善，利率没有实现市场化等问题，导致我国债券的价格会与理论价格出现一定的偏差，导致债券市场的套利现象。主要包括跨品种套利，跨市场套利，跨时间套利，利用金融衍生工具套利(本文主要指期货市场的套利)。　　 目前为止，我国专家对债券市场套利的研究比较分散，本文综合了大部分学者的研究成果，对债券市场目前的主要的几类套利行为及套利可行性进行了分析，作了相关的实证分析，而且，在目前市场还不能提供融资融券，无法进行直接的买空卖空套利的情况下，通过对当前市场政策、交易制度及结算方式方面的研究为买空卖空的操作提供了可能，并做实证的操作分析，最后提出了中国债券市场目前存在的问题以及对债券市场套利的影响。　　 本文共分为五章。　　 第1章导论：包括本文的研究背景、选题依据、理论意义和现实意义；文献综述；研究思路、全文的逻辑框架、研究方法，创新及不足。　　 第2章套利原理、机制：债券的套利是在其现实价格或债券之间的现实价差与其合理价格或价值相差较大且其收益大于成本的条件下进行的，即存在同品种不同市不同价，不同品种不同市不同价，同品种不同时不同价，及存在回购机制时就出现了套利机会。该章讲述了套利的相关原理、套利的种类、套利机会、套利的有限性。　　 第3章套利的实证分析：实证分析是一种重要的分析方法，它是对理论或模型用现实数据进行检验其有效性的分析方法。本章主要作了这几种债券套利的实证分析：跨市场套利，跨品种利差套利，债券期货套利，可转换债券套利，买空卖空套利，套利机会的检验。　　 第4章套利的风险及对策：所谓“投资有风险，入市须谨慎”。债券的套利不可避免地存在着各种风险。本章主要阐述了几种共同的风险及一些具体的风险并提出了一些防范对策。　　 第5章我国债券市场及套利机制的完善。本章主要提出了债券市场现存的影响套利的一些因素，并且认为利率的结构等是影响和衡量债券市场发达健康与否的因素和标志，进而提出了一些推进利率市场化、尽快推出融资融券政策和我国债券市场及套利机制完善的措施。