2012年8月,由中国银行间市场交易商协会发布实施的《银行间债券市场非金融企业资产支持票据指引》,首次将非金融企业资产支持票据纳入银行间债券市场进行规范化管理。2016年12月,中国银行间市场交易商协会再次发布实施《非金融企业资产支持票据指引(修订稿)》,本次修订关于引入特定目的载体(SPV)的规定,极大地推动了商业保理资产支持票据的发展。本文选取中铁建保理商业保理资产支持票据作为典型案例进行研究,旨在识别其产品存在的风险、总结其成功的风险控制经验,希望对完善非金融企业资产支持票据市场规则、推动更多大型企业助力小微企业健康持续发展起到积极的示范效应。中国铁建股份是建筑行业的大型央企,信用极强,近年来为解决其产业链中小企业融资问题积极参与金融创新,于2018年6月份成功发行首单央企作为核心企业的供应链资产支持票据,是典型的反向保理资产支持票据产品,也是全市场首单循环购买结构供应链金融资产证券化的创新应用。选取这一典型而具有创新特色的案例进行分析,具有推广价值和实践意义。本文利用案例研究法、文献研究法、定性与定量分析相结合的方法,在回顾前人关于资产证券化风险、保理资产证券化、资产支持票据研究现状的基础上,首先对案例的发行条款进行了详细研究,包括其发行安排、交易结构、循环购买模式、资金流向等;其次对整项业务基础资产入池、交易结构设计、资金运转、最终的兑付过程可能产生的各项风险进行评估;然后探讨总结发起人在各个风险环节进行风险控制的成功经验,包括其严格的基础资产准入机制、周密的内外部增信安排、独特的循环购买风险防范设计等;最后在文章的结尾,通过对案例产品发行过程的研究思考,提出了当前资产支持票据市场的发展建议,包括进一步完善资产证券化信息披露标准制度和信用评级制度。本文通过选取典型案例分析我国商业保理资产支持票据面临的主要风险,总结其从资产入池、项目设计做出的风险防范措施,以期对建立商业保理资产支持票据的风险防控体系提供参考,完善非金融企业资产支持票据市场规则。